海博思创2026年半年报点评：海外业务规模化放量，在手订单显著增长

公司2026年半年度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现高速增长。储能业务是主要增长引擎，海外业务规模化放量，国内业务盈利能力显著提升。关键数据如下：2026H1营业收入62.97亿元（同比+39.23%），归母净利润6.32亿元（同比+100.16%），储能系统收入62.40亿元（同比+38.31%），海外收入5.85亿元（同比+96.38%）。Q2单季度营收39.27亿元（同比+32.04%，环比+65.74%），归母净利润4.29亿元（同比+93.04%，环比+110.40%）。海外业务已覆盖五大洲30余个国家，与SMA签署全球战略合作协议，并在东南亚规划新增产能。公司推进"独立储能+算力中心"协同共建模式，拓展源网荷储一体化、绿色矿山等场景项目。"十五五"规划推动绿色电力与算力协同布局，公司算电协同战略加速落地。投资建议维持"推荐"评级，预计2026-2028年EPS分别为11.79元、15.62元、21.64元，对应PE分别为16X、12X、9X。风险提示包括技术和产品迭代风险、原材料价格波动、行业竞争加剧。