2026年半年报点评：在手订单充沛，积极拓展新应用领域，26年保持稳健增长

美德乐2026年半年度报告显示，营收8.63亿元，同比+21.28%；归母净利润1.63亿元，同比+7.70%。Q2营收4.45亿元，同比+22.00%，环比+6.62%；归母净利润0.92亿元，同比+4.87%，环比+29.12%。受益于新能源车行业稳健增长及储能市场爆发式增长，公司营收快速增长。2026H1高精度输送系统/通用输送系统/工业组件营收分别为6.35亿元/1.05亿元/1.18亿元，同比+23%/+4%/+29%。公司在手订单充沛，2026H1末公司在手订单28.6亿元，其中26H1新签订单15.6亿元。大连四期及惠州工厂将于26H2投产，保障业务持续增长。下游应用领域方面，新能源电池行业仍是主要收入来源，汽车零部件、电子等领域收入稳步增长，同时积极拓展半导体、医药等高端市场。费用率基本不变，2026H1总费用0.87亿元，同比+22.27%，费用率10.11%。经营活动产生的现金流量净额2.34亿元，同比+170.35%。

报告显示，新能源车行业保持稳健增长，为美德乐的营收增长提供有力支撑。同时，储能市场呈现爆发式增长，进一步推动公司业务发展。公司高精度输送系统在新能源电池行业应用广泛，营收占比高，受益于行业需求旺盛。此外，公司在汽车零部件、电子等领域收入稳步增长，并积极拓展半导体、医药等高端市场，显示出其在不同应用领域的拓展能力。这些趋势表明，新能源车及储能市场将持续为公司带来增长动力，公司有望在行业发展中占据有利地位。

报告重点分析了美德乐2026年半年度的经营业绩，包括营收、净利润、Q2表现等关键数据。同时，报告深入探讨了公司在手订单情况，指出2026H1末公司在手订单28.6亿元，其中26H1新签订单15.6亿元，显示出公司业务的高景气度。此外，报告还分析了公司产能扩建计划，大连四期及惠州工厂将于26H2投产，将有效满足业务增长需求。在应用领域方面，报告强调了公司在新能源电池、汽车零部件、电子等领域的收入贡献，以及积极拓展半导体、医药等高端市场的战略布局。

当前市场对美德乐所处行业现状判断积极。新能源车及储能市场持续快速发展，为公司业务增长提供广阔空间。公司作为行业领先企业，在手订单充沛，产能扩建计划顺利推进，能够满足市场需求。同时，公司在多个应用领域均有布局，收入来源多元化，抗风险能力较强。下游客户需求旺盛，行业竞争格局稳定，为公司在市场中保持领先地位提供保障。整体来看，美德乐所处行业前景广阔，公司发展态势良好。

研报提示了美德乐面临的风险因素，包括竞争加剧和需求不及预期。随着行业快速发展，竞争者不断涌现，可能导致市场份额受到挤压。同时，市场需求存在不确定性，若下游客户需求下降，可能对公司业绩造成影响。此外，原材料价格波动、政策变化等因素也可能对公司经营带来挑战。公司需要密切关注市场动态，加强风险管理，以应对潜在风险带来的影响。