2026年8月31日消费板块3D打印与跨境消费电子会议纪要

发布时间：2026-08-31 一、核心结论 1. 3D打印在消费电子领域的应用将进入放量阶段，是近年该赛道最具弹性的发展方向，国际头部客户即将大量采用相关产品，需重点跟踪相关产业订单的推进情况。 2. 乐歌股份2026年上半年业绩受大额汇兑损失拖累出现大幅下滑，剔除汇率影响后核心盈利仍保持向上态势，公司布局智能家居、公共海外仓两大核心业务，通过收购电竞椅品牌布局电竞赛道，海外市场需求韧性及行业合规化利好头部企业。 二、重点公司与产业事件梳理 1. 3D打印板块 （1）3D打印消费电子应用将起量，有望成为近年来3D打印最大的弹性方向，国际头部客户即将大量采用相关产品，建议关注相关产业订单进展。 （2）3D打印设备端相关公司包括华曙高科、blt、大族激光，其他关联标的包括奥普特、哈森股份、宇环数控，需重点跟踪设备交付及订单落地情况。 2. 乐歌股份及关联布局 （1）乐歌股份2026年上半年营收31.79亿元，同比微增1.11%，实现归母净利润、扣非归母净利润分别同比下滑83%、96%；业绩下滑核心原因是7700多万元的汇兑损失，剔除汇率影响后核心盈利持续向上。 （2）乐歌股份业务结构方面，智能家居与公共海外仓收入占比大致各半，公共海外仓毛利逐季回升，2026年第二季度调价后接单量及在途货柜量创历史同期新高，智能跨境电商毛利率达69.5%表现亮眼，代工、内销业务为业绩拖累项。 （3）乐歌股份已落地锁汇、境外成本对冲等多重汇率对冲手段，判断2026年下半年汇率影响将趋于平缓；公司拟收购电竞椅品牌伊斯贝斯切入电竞赛道，预计2026年第三季度完成工商变更并表，美国线上零售需求具备韧性，行业合规趋严清退中小不合规商家利好头部企业。三、后续重点关注方向 1. 3D打印板块重点关注相关产业订单的落地情况，尤其是国际头部客户的采用进展，以及华曙高科、blt、大族激光等设备端公司的订单、出货数据变化。 2. 乐歌股份重点关注2026年第三季度收购电竞椅品牌伊斯贝斯的工商变更并表进度，以及公共海外仓业务的订单、货柜量、毛利变化，还有汇率对冲措施的实际效果。3. 消费电子领域3D打印应用的技术迭代情况、政策支持力度，以及海外市场的客户需求趋势，尤其是头部品牌的采购计划调整。