中邮机械申昊科技2026年中报电话会纪要

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 申昊科技2026年上半年实现营收1.33亿元，同比增长91%，归母净亏损5993万元，同比减亏16.17%，经营活动现金流净额4478万元，同比增长372.4%；单看二季度营收8772万元，同比增长53%，机器人、智能监测及控制设备单季度同比分别增长262%、198%，二季度单季度或实现扭亏，全年力争扭亏为盈。 2. 公司提出“一体两翼”战略，一体为具身智能机器人，两翼分别是电力智能运维（传统优势业务，覆盖电网全链条，受益于十五五5万亿电力数字化建设规划）和算电协同（面向算力中心，含机器人、算力租赁，赛道规模大）；算电协同具备天然耦合性、能力复用性、数据闭环飞轮效应三大逻辑，形成核心壁垒。 3. 截至2026年7月31日，公司在手订单12.2亿元，若加上已中标未签订合同订单共13亿元；2026年订单目标20亿元以上，电力、算力订单占比约6:4，电力机器人订单2026年上半年达1.4亿元，算力订单超4亿元，1g瓦算力机器人订单落地；2027年营收目标13亿元，2028年目标18亿元，净利分别达1.5亿、2.2亿。 4. 算力中心运维赛道规模快速扩张，机器人替代人力具备降本、提效、精准、安全、数据价值五大优势，目前公司是部分云厂商算力中心智能运维机器人首批供应商，已获60台腾讯、50台阿里云订单（含海外），算力租赁计划投入20亿资金，形成20亿收入、2亿净利规模。 二、风险与关注 1. 算力中心运维新赛道竞争加剧，公司算电协同能力能否持续保持领先需跟踪验证。 2. 电力机器人订单高度依赖国家电网政策，若十五五期间电力智能化投入不及预期，或影响公司业绩增长。 3. 算力租赁业务落地节奏、收益率能否达预期需进一步观察，海外市场拓展进程存在不确定性。三、后续关注点 1. 公司三、四季度订单获取及交付情况，电力、算力业务增长持续性。2. 具身智能机器人技术迭代及商业化落地进展，数据闭环飞轮效应是否显现。3. 算力租赁业务资产投放、收入及利润贡献情况，海外市场拓展突破。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加中游机械申浩科技中报电话会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次电话会议仅服务于中邮证券研究所客户不构成投资，建议相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。中邮证券不对因使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任。未经中邮证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果举法律责任由该机构或个人承担。 本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。各位投资者大家上午好，我是中邮机械组的刘卓，欢迎大家参加我们中游机械组织的这个申浩科技的电话会，然后我们请到这个董秘花总来参加，然后那个因为最近申浩刚发完这个中报，然后我们看到这个中报的这个情况。呃，这个边际改善还是非常明显啊，我们 看到2季度这个当二季度的这个收入增速在去年高基数的这个基础上，还是保持一个比较快速的一个增长，而且这个这个利润情况也是呃有有所收窄啊，这个亏损有所收窄，然后我们看到这个毛利率啊，还有净利率都是有这个同比的一个改善的一个情况，那下面呢就有请这个花总啊，就我们这个中报的情况做一个解读，然后未来的这个公司的发展战略，然后包括我们这个呃，这个未来的这个这个这个订单的一个一个一个情况和指引，也请华总然后跟我们这个分享一下。 包总那个，接下来时间给您。好的，好呃尊敬的各位这个谢谢领导。首先，尊敬的各位这个机构投的朋友，大家好感谢大家在百忙之中参加公司2026年中期业绩电话交流会今天主要跟大家这个汇报一下公司2026年上半年的一个经营情况，并重点介绍公司一体2亿战略的升级以及我们。算念协同的一个业务布局的逻辑与这个相关的一个进展情况。 那么这个公司2026年上半年的话，那么公司整体经营呈现这个三个显明的特征。第一个就是在收入端的话，公司接近这个翻倍的一个，这个高增长的一个态势从25年到一。季度到今年，这个上半年都是持续高增长的，那么公司上半年实现这个收入是1.33个亿，那么同比增长91%接近这个翻倍，那么收入增长的核心驱动力的话，主要来自公司电力这个智能运维。那么主要涵盖了我们这个电力电网领域里面的机器人加智能监测，跟检测订单的1个持续放量，那么第二个特征就是从利润端来看的话，公司这个呃利润减亏这个持续。 并且这个减亏的趋势越来越明确，上半年公司净利润是负的5993万同比减亏16.17%扣费规模的话是负的6724万，同比减亏21.06%那么规模净利润。那个相比净利润来讲的话，那么减亏的这个比例进1步这个放大，那么主要原因是有三点，第一个就是我们收入规模快速扩大，带来了规模效应，那么逐步这个显现，相对来说，高毛利的产品占比进一步提升，那么由于过去在主要是在十四五期间，由于国家电网对于机器人的采购政策进行了进一步压缩，集采基本上没有，所以说呃相关公司包括我们在内，为了获取各地方省网以及三产公司的业务，我们采取了一个呃竞价策略，就是围绕这个公司的一个生存与发展。 采取这个低价中标，进一步拉低了我们的一个毛利率，那么随着这1年多以来国网采购的一个订单的一个持续放量以及业务的回暖，那么公司目前在售订单以及我目前确收的债务订单的一个这个产品的毛利跟之前比是进一步提升的那包括公司未来，我们的毛利会继续走高。那么第二点就是公司呃，近年来也进一步加强了公司精细化管理，我们在这个费用端在项目增效益端加强了这个费用的管控，跟这个呃降本增效，那么期间费用率有所下降，第3点的话就是说公司订单结构进行优化。 就是目前我们交付的项目的质量包括毛利水平也得到了改善。呃，虽然我们这个减亏还这个在这个，在这个持续不断的这个在减亏，那同样公司还是加大了对于前沿技术的1个布局，比如说我们今年成立了去身智能子公司我们在全球招聘相应的算法。包括人工智ai相关的一些专家，跟技术人员在不断的为我们在电力在这个算力两块巨身智能的产品去做这个研发的一个大笔的投入。那我们相信通过我们这个呃研研发跟技术的投入，未来公司这个盈利的这个呃节点是非常明确的，所以说，我们力争在三季度实现单季度扭亏，那么力争在全年实现这个整体性这个扭亏为盈，那么公司今年上半年经营第三个特点是我们经营现金流得到了一个大幅转正，经营质量得到显著提升，从去年全年以及我们今年一季度以及今年二季度，我们现金流是持续这个为正的。 整个上半年的话，相应一个净额是4478万，同比增长372%点。四期那么现金流这个持续这个改善为证，那么主要来自于两方面，一方面就是我们加强了这个呃应收账款的管理，加强了这个公司内部的1个考核。那么公司不管是从销售端还是从这个交交付端的话，我们除了注重公司的债务订单以及呃合同的毛利啊更加这 个注重这个项目质量的管控，以及我们的1个呃项目的一个回款管理。另外，一方面的话也通过这个现有的持续为证，也反映了公司从去年到现在我们新签订单质量和客户结构的一个优优化。 那么这个从二季度单季度来看的话，那么二季度增长势头，这个依然保持一个高速增长的一种态势，那么这个从营收端的话，我们二季度呃收入是8772万，同比增长53%二季度单季度，这个收入占了整个上半年的66%。那么交付节奏明显加快，那么按照我们公司过往的1个呃订单获取以及收入跟回款的一个节点来看的话，因为我们过往在电网这个领域的话，它这个具有很强的一个季节性，那么往往上半年是我们收入订单以及我们这个现金流的一个。 现金流进回款的一个淡季，但是我们一季度跟这个二季度保持着一个良好的一个态势，说明了什么。第一个说明了公司债有订单，非常充裕，关于订再有订单的话，我后面会给大家进行一一讲述。那么第二点说明公司在呃业务交付，那么更加更加这个更加这个重视，因为我们对公司的1个交互团队也以时间来考核，那么交付的时间跟这个绩效成一个正相关的一个态势，那么规模的话二季度是负的2766万那么同比。 减亏是12%扣费的话是负的3417万，同比减亏10%，那么今年3年旅游净额的话是1492万同比大增。2020%原则上这个二季度是应该是一个呃现金流，按照常规的话，应该来说是比较吃紧的。为什么呢？因为二季度涉及到一个呃老的项目收尾新的项目的一个投入应该是我们一个大比例去做采购备货，包括这个供应链支付的一个季节，但是我们现金流为也说明了我们的业务在好转，我们的这个客户的付款的意愿在增强。 那么，从产品来看的话，我们智能监测及控制设备单季度收入是4943万增长百分之将近200，那么机器人单季度收入是1696万，那么同比增长262%，那么两大核心产品二季度持续保持两将近两倍以上的一个同比增长的一个增速。那么这个从公司战略来讲，我接下来重点讲一讲公司的战略就战略升级来讲的话，公司从一体两公司从确定了一体两翼的战略，我们公司从电力智能运维到算电协同这么一个这个呃呃，呃，确定公司的一个未来一个发展目标，那么大家都知道公司过去。 的话，我们从07年进入国家电网的智能监测，跟检测业务以来，到最后呃去2012年开始做电网的智机器人相关业务，那么公司形成了一个机器人加智能监测，跟检测双主双主业都是电网的1个业务的态势，那么经过这几年的发展，公司这个越来越注越来越注重。这个啊b端业务的一个开展经过这个摸索结合现在算力发展的一个大市场的一个态势，那么公司在今年1月份。在秉承过去a i加金山行业的1个经营理念的一个背景下，那么公司推进了一体两翼的发展战略，那么一体的话是以巨身智能机器人为载体，机器人是公司目前所有业务。 物理执行终端的这个重要的一环，无论不管是在电力场景还是在我们的算力中心的相关的场景，那么最终都是要靠我们的机器人去完成相应的巡检监测预测操作和这个运维。那么公司目前产品的话我们已经覆盖了。这个呃轮式履带式四足轮轴半人形挂轨无人机等多形态的基因产品的取证，那么那么以上这个产品的形态本质上就是我们物理ai的一个执行终端，那么两翼的话，左翼是公司传统的优势，业务就是我们在电力电网领域里面智能运维的这个。 产品跟解决方案就是我们的机器人加智能监测，跟检测这2个大这个主页，这是公司基本牌，也是我们传统的优势业务，我们的业务主要涵盖了呃电网电力全链条从发电变电输电电配电用电跟全场景，那么主要为客户提 供通过我们的这个呃机器人机及我们的智能监测跟检测的平台设备，去识别我们在电力场景当中的缺陷的识别啊，符合的监测。供电的保障啊，以及我们相应的电力设施的操作啊等等，那么对应的草拟是呃这么几千亿的一个赛道，那么从短期来看的话那么今年这个4月份，国外电网也发布了这个百亿的均衡针采购，主要这个有三大产品，包括四足这个巡检机器人轮式底盘双臂巡检机器，还有带电作业人形机器人。 以上产品的话，公司这个都有相应的这个产品，跟这个技术跟产跟产品的交。交付经验跟能力，那么从这个总体来看的话，我们认为这个呃十五五将迎来这个行业的第二春。为什么这么讲呢？因为在8月3号国家发改委以及这个国家能源局出台了这个十五五期间新型电力基础设施建设，那么这个这么一个规划。 这个是属于正式发文，那么总额的话是国网这个4万亿南网的话是1万亿是一1万亿，那么加起来是5万亿，那么同比这个呃十四五期间在这个电力基础设施建设，这一块的话是同比大增40%的一个固投，那么主要投三个方向那么其中最重要的一个方案就是在电力电网领域里面的数字化智能化升级转型，这里就对应了这个呃大几千万的一个智能化数字化，涵盖了机器人，包括智能监测跟检测业务的一个机会，再结合这个各地方这个省网的一个配套投资的话。 那么在15期间，大概有七到8万亿的一个总量，那所以说，在从这个今年以及到二零这个30年，我们看到是一个几千亿的一个市场的一个机会，那么右翼的话就是呃，在算力这个场景当中，在算力场景，我们主要做两块业务，一块是这个呃机器人一块是以这个算力租赁算力租赁是围绕我们在算力中心智能运维基层的主业来这个去赋能的，那么这是公司新增长的一个创新业务。我们面向这个呃传统的idc，以及现在的这个aid.C包括所有机