华创医药康德莱2026年中报业绩电话会纪要

一、核心经营情况 2026年上半年公司实现营收10.89亿元，同比略有下降，规模净利润1.12亿元，同比下降10.23%，经营活动现金流1.16亿元，同比增长57.1%。毛利率因原材料价格波动小幅下降，公司通过精细化管理降本增效，销售费用因加大国内外展会投入适度增加，财务费用变动受汇率波动影响有限。

二、重点业务进展

1. 非医疗领域拓展：医美板块收入6500万元，药包材板块收入近900万元，动物医疗板块收入1700万元，三大板块合计贡献近1亿元收入，占比8%-10%。
2. 药械结合产品：聚丙烯预灌封注射器上半年实现订单，COC/COP预灌封产品线自动化生产线已调试完毕，下半年推进样品制作及材料申报，已有数家国内外客户接洽合作，另有十余家药厂合作开发穿刺类相关产品。
3. 集采业务：2026年辽宁牵头的24省联盟集采已实施，公司以康德莱、浙江KF、珠海麦迪康、广西北仁多品牌策略入围，上半年集采注射器、采血针等中标量较原有份额增长约30%，国内市场营收在集采背景下仍实现增长。
4. 海外业务：上半年海外营收3.61亿元，占总营收33%，欧洲市场保持领先（占海外营收46%），亚洲市场增长较快，北美市场占比从27%降至16%，受高关税影响；自营出口与委托出口占比约3:7，上半年新增有效客户中约30%来自线上。
5. 产能与基地：上海、浙江基地以穿刺针、专科类产品为主，产能相对饱和；广西基地（刚搬迁）正处于资质认证阶段，有效产能尚未释放。
6. 产业投资：采用“依托产业、双轮驱动”策略，参股康健苗苗（口腔电商平台）、瑞安行（临床科研转化）、深圳益普森（院内配送机器人），无控股计划。
7. 渠道变革：外贸销售模式从传统经销、自营转向“业务+技术服务”的整体解决方案，线上布局独立站引流，国内线上与线下协同获客。

三、投资者问答

1. 非医疗领域拓展进展及未来空间：公司已导入医美、药包材、动物医疗三大板块，合计贡献近1亿元收入，占比8%-10%，未来将继续拓展。
2. 聚丙烯预灌封注射器放量节奏及COC/COP产品线合作进展：聚丙烯预灌封注射器上半年已实现订单，COC/COP产品线自动化生产线已调试完毕，下半年推进样品制作及材料申报，已有数家国内外客户接洽合作，另有十余家药厂合作开发穿刺类相关产品。
3. 集采业务影响及市占率、毛利率影响：辽宁牵头的24省联盟集采已实施，公司以多品牌策略入围，上半年集采注射器、采血针等中标量较原有份额增长约30%，国内市场营收在集采背景下仍实现增长。
4. 海外业务情况及策略：上半年海外营收3.61亿元，占总营收33%，欧洲市场保持领先，亚洲市场增长较快，北美市场受高关税影响；公司将继续深耕现有市场，寻找结合战略方向的机会拓展海外业务。
5. 委托出口与自营出口占比及未来发展：自营出口与委托出口占比约3:7，公司将并列发展两种出口形式，利用现有资源优势互补。
6. 外贸销售模式变革：外贸销售模式从传统经销、自营转向“业务+技术服务”的整体解决方案，线上布局独立站引流，国内线上与线下协同获客。
7. 下半年海外业务发展展望：公司将继续积极拓展海外业务，争取完成全年外贸目标，并提升专科类产品占比至40%以上。
8. 四大制造基地定位及产能利用率：上海、浙江基地以穿刺针、专科类产品为主，产能相对饱和；广西基地正处于资质认证阶段，有效产能尚未释放；四大基地分别定位为穿刺针、专科类产品基地、输注产品基地和低成本制造中心。
9. 华南基地成本优势来源：主要来自地域、人力成本和投入产出等方面的优势。
10. 线上渠道布局思路及进展：国际市场主要通过海外独立站引流，国内市场加强线上线下协同获客。
11. 产业投资定位及后续并购计划：公司采用“依托产业、双轮驱动”策略，通过参股方式前瞻性布局高成长性赛道，构建产业生态圈，后续无控股计划。
12. 与九州通战略合作内容及赋能：与九州通签订战略合作协议，通过九州通配送网络加强集采区域经销配送，并利用九州通药企资源进行共同开发。
13. 集采常态化背景下保障盈利能力措施：公司通过差异化品牌策略、用量放开的思路、提升专科类产品占比等措施保障盈利能力。
14. 持续血糖监测系统（CGM）研发进展及优势：CGM产品已开始订单生产和推广，公司作为核心供应商提供引导针，产品销售由客服负责市场布局。
15. 汇率对冲措施：公司通过市场时机锁定汇率、与客户签约机制等方式进行汇率管理，影响可控。 四、总结与展望 公司上半年克服多重市场压力，积极寻找机遇，下半年将多点出击，在市场产品端和市场端进行全面优化，争取完成董事会下达的任务指标。