中邮电子 神工股份2026年中报电话会议纪要

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年神工股份营收2.16亿元，同比增长3.78%，归母净利润4109万元，同比下降15.87%；研发投入加大，调整客户结构与产能配置，夯实经营基础，下半年及明年业绩增长有支撑。 2. 大直径硅材料业务上半年营收1.35亿元，同比增长46%，其中海外市场同比增长超55%，体现业绩弹性；对韩、对日销售景气度向好，经营活动现金流量净额同比增长近1倍。 3. 硅零部件业务上半年营收6899万元，同比下降38.57%，受下游客户采购计划延后影响；公司优化产能配置与客户结构，除原有大客户外，其他重点存储厂、设备厂客户销售额大幅增长。 4. 半导体大尺寸硅片业务受益行业回暖与竞争格局改善，实现面向重点客户小批量出货，地基细分市场培育成效显著，开工率提升，单月营收1110万元，同比增长269%，毛利率改善至-5%，有望随行业景气恢复转正。 5. 公司设立全资子公司北方中原半导体科技（北京）有限公司，作为未来差异化发展载体；拟向特定对象发行A股股票募资不超10亿元，投向硅零部件扩产、碳化硅陶瓷零部件研发及产业化、研发中心建设项目。 二、重点业务进展 1. 大直径硅材料：上半年海外市场收入占比超预期，因海外客户成本结构变化，16英寸以下产品占比超过16英寸以上，符合产业长期趋势为16英寸及以上为主，16英寸以上毛利率约70%-80%，16英寸以下约50%，未来将优先保障高毛利产品。 2. 碳化硅陶瓷零部件：处于培育第五年阶段，产品已达到量产状态，是公司第三增长曲线，应用于刻蚀、热处理等环节，国产化率极低，公司募资项目将推进其扩产，目标成为国内头部。 3. 半导体大尺寸硅片（以八寸为主）：2025年走出低谷，受益于竞争格局改善（日本厂商逐步退出、AI带动需求），价格回升，毛利率持续改善，北京北方中原半导体将作为该业务发展主体，计划实现现金流覆盖可变成本。 三、风险与关注点 1. 上游业务受下游客户采购计划影响，订单存在延后性与短期波动，业绩可预测性待提升，公司需扩大规模、提高竞争效率以改善。 2. 行业地缘政治、宏观事件频发，半导体供应链重组，需密切关注并善用海外经验扩大出口品类与规模。 3. 半导体材料及零部件国产化过程存在瓶颈，行业格局尚未完全确定，产能建设与交付能力是关键竞争因素。 二、音频原文（转写） 欢迎参加中邮电子神工股份二零二六年中报电话会议。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于中邮证券研究所客户，不构成投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。中邮证券不对因使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任，未经中邮证券事先书面许可。 任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。好的，各位投资者，大家下午好，欢迎大家来参加我们中邮、国信、东北、众泰、长城、国泰、海通、光大和申万宏源联合举办的神功股份2020年中报电话会议。那我们今天也是非常荣幸邀 邀请到了董秘常总来跟大家做分享交流。 然后呢，在会议开始前，我再强调一下合规声明，不要录音，不要外发任何文字，纪要所有解释权归上市公司所有。嗯，那常总，我们先把时间交给您。好的，谢谢翟总。嗯，尊敬的各位投资者、分析师朋友，大家下午好。 我是神龙股份董秘常亮。我代表公司管理层，感谢各位抽出时间参加交流会。那接下来呢，我将在CP规则允许的范围内。呃，大家交流公司的最新情况。 那接下来我的发言呢，大概十分钟。啊，之后是自由提问。先简要介绍一下财务数据。公司上半年营收为2.16亿元，同比增长3.78个点。 经理认为，四千一百零九万元同比下降。十五点八七个点。公司着眼于未来产能扩张。新渠道和新产品布局在报告期内加大了研发投入。 调整了客户结构和产能配置。夯实的经营基础。为下半年乃至明年的业绩增长。创造了条件，大直径硅材料业务受到海外市场景气度提升的拉动，实现营业收入一点三五亿元，同比增长四十六个点。 其中，海外市场同比增长超过了五十五个点，初步体现了该业务的业绩弹性。公司对韩、对日销售景气度持续向好，由于海外销售增加，账期缩短，并且公司也加强了回款管理。公司在大概期内的经营活动的现金流量净额较去年同期。增长近一倍。 固定部件业务受下游客户采购计划延后的影响，大概期内实现营业收入六千八百九十九万元，同比减少三十八点五七个点。公司在按照既定战略持续供应产能的同时，在大概期内针对性的优化了产能配置和客户结构，以取得成效。除原有大客户以外的其他的重点的存储厂和设备厂客户销售额在去年同期都有大。不懂。 公司认为。长期。高品质。大批量交付能力的构建。 其重要性。要大于短期的订单波动。公司固定资产产品已经全面导入国产等离子刻蚀机设备厂商和 从电力制造商。已打通了海外渠道，并产生了海外销售。 未来有望获得更大的成长空间。更强的。成长动能。半导体大尺寸硅片业务。 受益于行业整体回暖。和竞争格局改善的影响。已经实现了面向重点客户的小批量出货。地基细分市场培育也取得了。 显著成果。开工率有所提升。发在群里。单月已实现营业收入一千一百一十万元。 同比增长。答 269个点 毛利率大幅改善至 负五个点。嗯。有望伴随行业景气度恢复所带来的。 价格水平回暖。从而实现。毛利率转正。嗯。 报告，请问。公司投资设立了全资子公司。北方中原。半导体科技北京有限公司。 作为甘愿于未来。高质量。差异化发展的。存在主体。 嗯。然后下半年公司认为。中国本土芯片制造厂。有望加速成长为世界级公司。 相比海外竞争对手的积累而言，包括公司在内的 本土半导体材料和零部件企业普遍设立时间较短。资源不足。经验有限。如何在短时间内匹配世界级客户的世界级需求？ 既是挑战，更是机遇。国产化的战略任务，对中国本土厂商的能力提出了全方位的热商要求。公司积极主动地应对上述。产业基地。 公司第三届董事会十四次会议。和。第二次民事股东会。通过了。 关于公司二零二六年度向特定对象发行A股股票方案的议案。计划性的特定对象。发行股票募集资金总额 不超过十。十亿元。 投降三大项目，硅零部件扩产项目，碳化硅陶瓷零部件研发及产业化建设项目，还有研发中心建设项目。最后我介绍一下公司面对当前市场的一个经营计划，公司将积极把握半导体市场，特别是存储芯片市场境内外同频共振的历史机遇，计划实现大直径硅材料业务境外市场的收入突破，保质保量完成硅零部件业务的产能扩充，并持续优化。客户结构推动半导体大尺寸硅片业务的盈利能力改善和高质量的差异化发展。 公司还将密切研判当前地缘政治、经济、宏观事件频发态势下的国际半导体供应链重组的动向，善用公司多年深耕海外市场所积累的经验和资源，扩大面向海外市场的出口产品品类和数量，响应供求关系和成本端的变化，适时适度的调整产品销售。价格。呃，以上是我的介绍。谢谢各位。 那接下来请。呃，找找主题提问吧。嗯。哎，好的，谢谢常总的介绍。 对我想先请教一下，因为也是大家比较关注的嘛，看到咱们单二季度的这个毛率。还是有一些波动的。啊，能不能请常总？来分解一下这块毛利率波动的原因。 然后，包括说。咱们下半年的这块儿，整个分产品来看的话，毛利大概去怎么掌握？嗯，好的。这一块呢，毛利率大家肯定是比较关心的。 然后我们这一个大概期内呢，半年时间其实是公司一个比较特殊的时期。就是我们的归零部件这个业务。呃，他受到一个大客户的一个主要影响。还是。 拉货延后了。那么在大概区内呢？其实已经恢复，但是体现在这半年的并不多。呃，于是呢，这个业务呢，在毛利率方面。 可能会有些波动。因为我们在 这个一季度。呃，末期的时候已经启动了，对这个其他设备厂。和这个存储厂的。 呃。一些料号的增量，而且。呃，进展也蛮快的。所以呢，我们在 这个。 差不多。除了那个大客户以外的其他客户。啊，这个收入增长。非常明显的。 但是呢，因为是有中药支架啊。这个 价格不是特别的好，所以。对，买了继续。影响的。 另外呢，就是我们硅材料有。啊，柜台办用了。这个这个季度毛利率 呃。有一些变动啊。 这个也有很多朋友问我。其实大家看一下这个收入分类表就能。看到就是。呃，这个。 的报告圈内的这个。注册以上。的产品的占比。啊，是相对较小的。 啊，其实这个呢是不太符合目前的这个。呃，产业变化的一个基本的趋势的。Okay. 原因呢就是我们海外市场这一块。呃，对，这个十六岁以下的产品。 这个需求有点高。比较多。我们一般情况下呢。就是按照过去几年的趋势，都是16岁以上需求比较多。 那这跟他们自己的这个成本。这个结构变化有关系。啊，就是说。以前呢，他们都是十多岁以下这个。 自己生产啊，16岁以上的人找我们做。那现在的话呢，十六寸以下有些成本也比较高了啊。啊，所以呢，他们下的单相对多一些。所以呢，造成这个大概情理我们这个。 十六分以下的产品占比。呃，是要干预，是不怎么上的。啊。也就是说呢，我们 英老这个产品反而那个超过了有高老林。 但是呢，对于我们这个海外客户。他的这种呃 阶段性的需求啊，尤其是成本造成的一个。一个特殊的需求吧，那我们也不。可能说拒绝人家啊。 所以呢，这个季度在这个。嗯。啊。大智能硅材料的销售结构上面。 呃，是有些异常的啊。但是我们觉得从 呃，大的产业趋势变化上来讲。啊。那是刚买这个产品为主的，对。 大家也能看到我们呃十吨重以上的产品的毛利还是保持一个很高的水平啊。啊，另外另外呢就是毛利还有一点小的一个影响啊，就是我们这个石英钢珠和石墨啊，这些基本部件，这个基本上全行业都在上涨啊。所以呢一 定程度上也造成一些影响，但是造成影响呢没有这个产品结构造成影响大。所以从整体上呢，我们在售价方面倒没有特别大的这个让利啊，主要是我们产品结构和我们的这个成本结构造成的。 那另外呢，就是我们硅片啊，这个硅片呢，这个亏的少了一些啊，这个是一个相对比较好的一个因素，目前毛利率呃接近为正，嗯，这是关于这个公司整体毛利的一个情况，翟总。好的，好的，谢谢常总。然后第二个我想请教一个，就是因为我看咱们半年报里啊，这个存货里边无论是原材料或者是这个在产品，包括库存品，就是这个绝对值，我看对比。嗯，二五年末或者是咱们去去年同期上半年末。 好像都有都有不少的这个下降，就是。这个是为什么呀？包括说。我们能不能从这个存货这里边的一些指标反馈，就看推测一下咱们目前这个订单的体量，包括 后续 咱们整个的这个备货策略大概是怎么样的？ 嗯，好的，就是今呃，如果跟去年相比的话呢。我们今年的这个整体存货的这个数据肯定是更健康了啊。啊，了解变化很多。嗯，这主要是我们公司在 这个。 大规模的破产之前。一定要在这个公司经营方面。以更高的要求来。约束这个所有环节。 这样才能在我们接下来这个 うん。嗯，接下来三年吧。比较大的建设这个过程当中，能更好的这个。控制我们的成本。 我。去存货，包括这个。出账款啊，各方面的财务指标我们。在这个。 半年吧。应该说都有挺大的进步。那至于您提到的这个备货啊，这个节奏各方面其实 我们作为一家上游厂商，很大程度上还是依赖于下游他们的这个计划的啊。啊。 呃。呃，其实有些朋友也问过我啊，就是说 你们受下游这个影响是不是？多大？我们说是的，而且。 还有这个延后性。就是我们作为上游厂商呢，往往这个上游可能发生了半年的事儿啊。才能传导到我们这啊。对，这确实是有客观的这个。 呃，限制的啊。大家也能看到啊。一定十天。我们很多同行业就是。 半导体。材料里面。在行业。的这个友商啊 其实从大家这个 收入啊，这个。 这种情况。啊，包括您说的这个存货情况。其实 也没有特别好的一个规律可以。能看到，因为大家都在各地的细分市场。 呃，往往呢，这个均匀规模。不太大。对单一客户的一个突发的这个事件的影响。可能这个持续于两个季度啊。 啊。这也是。目前国产化的一个现状吧。那我们争取呢这个。