晨光股份26Q2传统核心业务增速转正 产品策略

2026上半年晨光股份总收入113.20亿元，同比增长4.73%；归母净利润5.86亿元，同比增长5.13%。分季度看，2026Q2收入57.89亿元，同比增长4.1%；归母净利润2.49亿元，同比增长4.7%。传统核心业务方面，2026上半年收入同比下降0.3%，但2026Q2收入增速由负转正，达到同比增长3.4%。书写工具收入18.26亿元，同比增长4.1%，毛利率同比提升2.2个百分点。情绪类爆款产品销售向好。学生文具收入14.71亿元，同比增长2.5%，毛利率同比提升0.3个百分点，单价增长7.7%。

九木杂物社2026上半年收入8.76亿元，同比增长15.9%，2026Q2同比增长15.6%。截至2026上半年末，全国近900家店，增长稳健。品类收缩聚焦文具文创、潮玩等核心产品，渠道门店升级持续提升运营能力。2026上半年实现扭亏，净利润577万元，净利率0.6%。

科力普业务2026上半年收入65.30亿元，同比增长6.5%，2026Q2同比增长3.4%。受外部环境阶段性扰动，后续增速有望修复。后续将借助港股上市融资加速发展，抓住国内集采线上化渗透率提升趋势，持续拓展MRO、员工福利、营销礼品等新品类。

晨光股份一体两翼经营稳健，传统核心业务产品结构优化效果逐步显现，2026Q2增速由负转正。九木杂物社和科力普业务均表现亮眼，前者实现扭亏，后者稳健增长。公司整体经营稳健，供应稳定现金流，账面资金充足，发布5-10亿元回购规划，分红稳健。

晨光股份传统核心业务中，学生文具销量下降4.8%，需关注市场变化。九木杂物社净利率仅0.6%，盈利能力有待提升。科力普业务受外部环境阶段性扰动，后续增速存在不确定性。此外，文具行业竞争激烈，需关注市场变化带来的影响。