富士达（920640.BJ）2026年中报点评：主业增长动力强劲，新兴领域布局提速

2026H1，富士达实现营业收入4.58亿元（同比增长12.11%），归母净利润0.40亿元（同比增长7.48%）。公司聚焦主业，防务领域市场开拓带动主营业务稳健增长，其中射频同轴电缆组件收入2.53亿元（同比增长20.23%），成为主要增长动力；射频同轴连接器收入1.99亿元（同比增长3.52%）保持平稳。

公司主导制定IEC 63138-4:2026国际标准，星网、千帆星座项目导航增强天线已正样交付，有源相控阵天线阵列成功交付，低温超导射频线缆完成技术验证并小批量交付，同时在高端工业装备领域投用洁净车间并推进智能仓储项目，拓展商业航天、量子线缆等新赛道。

报告聚焦公司主业增长动力与新兴领域布局，分析防务市场开拓对营收的拉动作用，特别关注射频同轴电缆组件的强劲增长。同时，报告深入剖析了毛利率下滑的原因，以及公司在技术创新、新业务进展和高端装备领域的布局情况。

射频同轴行业整体呈现稳健发展态势，但市场竞争激烈。富士达凭借在防务领域的深耕，实现主业稳健增长，其中电缆组件表现突出。行业技术迭代加速，低温超导等新材料应用逐步落地，商业航天、量子通信等新兴领域为行业带来新的增长机遇。

报告提示需关注客户集中度风险，部分下游需求变化可能影响公司业绩稳定性；技术迭代风险，射频同轴技术持续演进，需保持研发投入以应对市场变化；新业务拓展风险，商业航天、量子线缆等领域尚处早期阶段，市场前景存在不确定性。