华荣股份2026年半年报业绩交流会纪要

核心业绩数据

• 整体业绩：2026年上半年营收14.29亿元，同比下降12.8%；归母净利润1.95亿元，同比下降4.0%；扣非净利润1.72亿元，同比下降12.6%。
• 业务板块拆分：
  • 常用防爆：营收12.1亿元（+8.9%），其中内贸5亿元（+6.9%）、外贸7.08亿元（+10.4%），毛利率57.9%（-0.4pct）。
  • 能源板块：营收1.16亿元（-72%），主要因新能源EPC业务仅实现1400万元营收（-95%），毛利率由去年同期盈利转为亏损。
  • 专业照明：营收9300万元（+1.6%），毛利率56.3%（-2.9pct）。
  • 矿用防爆：毛利率30%（-6.5pct）。
• 整体毛利率：55.5%（+8.2pct），主因低毛利的新能源EPC业务营收大幅减少。

投资者重点问题回复

• 中东战事影响：二季度外贸增速仅0.6pct，较一季度下滑，因物流交付延迟；公司判断战后秩序利好中国工业企业，且中东重建需求将拉动业绩，沙特当地供应商入围工作受战事影响暂有延迟，预计2026年内完成。
• 海外市场布局：已在筹建东南亚、哈萨克斯坦、非洲本土化生产基地；英国本土中标200万美元项目（北美市场UL认证布局中）；国内竞争对手出海存在资质、标准、文化壁垒，公司先发优势明显，未来重点拓展中东、北美市场。
• 应对国内价格竞争：通过防爆协会与同行交流，稳固存量大客户；布局新领域，包括核电军工、安环智能化、CCUS（碳捕捉相关），其中CCUS为行业内较早布局的方向。
• 高压防爆产品：用于海洋钻井平台，目前全球仅德国一家供应，公司2026年上半年完成研发，处于取证阶段，预计年底取证、明年推向市场；单平台标配3套，每套市价100万美元，仅卡塔尔预计规划70个钻井平台，对应市场空间超百亿。
• 新能源EPC项目：因用地指标不足，原规划200兆瓦仅建成146兆瓦，三峡扣减部分工程款；目前仍在寻找建设用地，若2026年底前无法解决则考虑结项，若完成建设则利润有望改善，否则利润贡献有限。
• 股权激励：已完成两期第二类限制性股票激励，近期回购约400万股，正在制定新的激励方案，预计2027年推出，2026年无相关计划。

风险与关注

• 新能源EPC项目用地落实存在不确定性，可能对业绩产生后续影响。
• 国内行业低价竞争压力仍存，需持续强化差异化布局。
• 海外市场拓展仍需突破资质、标准、文化等壁垒，可能影响出海进度。