2026年上半年公司实现营业收入32.37亿元,同比+1%,归母净利润同比-31%,经营活动现金流净流入2.78亿元,整体毛利率同比下降3个百分点。全年指引为收入端维持个位数增长,下半年目标小个位数增长约5%左右,净利润或有20%左右的下滑,综合费率略有上升,考虑略微提升分红率。分渠道来看,家居、商用、海外渠道上半年多实现个位数增长,电商渠道因京东自营承压上半年小幅增长,公司C端、B端市占率分别有约1倍、5倍提升空间。当前公司重心转向成套智能照明解决方案销售,将持续对智能化产品、AI做相对大规模投入,对海外渠道/品牌外延并购态度相对谨慎。目前照明行业需求偏弱正慢慢见底,下半年收入主要靠国内线下。