银诺医药2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年业绩：主营收入7822万元，同比增38.6%；综合收入1.05亿元，同比增69.6%；亏损1.15亿元，同比收窄5.7%；现金及等价物10.23亿元。2. 商业化进展：医保落地后已准入1963家医疗机构，增幅超500%；纳入多个指南共识，在ADA、ESD发表论文。3. 伊苏帕格鲁泰α临床数据：中国减重2b期显示，20mg每周减重10.6%，双周减9.7%，腰围降8.9cm，肝脂降约50%，安全性良好无滴定要求。 二、投资线索 1. 全球化：生产基地通过PIC/S GMP检查，在拉美、中东等新兴市场推进BLA申报，巴西预计年底或2027年获批，最快2026年底有新兴市场上市；澳洲减重二期完成，四季度读数据，为欧美三期做准备；海外新兴市场销售峰值预估20亿美元。 2. 管线布局：双周给药申报上市；青少年减重进入临床；宠物猫糖尿病、肥胖启动临床；YN014（阿尔茨海默症）拟2026年提交IND；超长效水凝胶制剂第三代预计2027年申报IND；还有双靶点、多靶点创新药。 3. 商业化预期：国内销售峰值预估50-80亿元（降糖+减重）；拉美的巴等新兴市场与中国规模相当，年底前推进BD合作。 4. AI制药：采用小数据+干湿实验闭环，聚焦靶点验证，提升研发效率。 5. 收入目标：2026年全年收入预计2-3亿元。 三、风险与关注 1. 海外申报审批进度存在不确定性。2. 新产品研发存在失败风险。3. 生物科技行业政策和市场环境变化带来的风险。 二、音频原文（转写） do 大家好，欢迎参加国泰海通医药银诺医药二零二六半年度业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报说明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户。会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 国泰海通证券未授权任何媒体转发。发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。 市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出投资决策。好的，各位投资人呃，这个银诺医药的各位管理层，大家早上好。那么欢迎关大家参加今天银诺医药。2026年上半年的这个业绩交流会 我是国泰海通医药联协政企。 那么昨天晚上呢，像 药明生物啊。信达生物啊，这些龙头公司一直都超预期了。最近对医药行业整个热度还 是非常高的。那我们也感谢大家今天来关注我们银诺医药。 啊，那那么今天和我们一同在线主持的还有我们团队的。丹晨啊，陈明啊，我们的创新药分析师。还有中信、中金、兴业在内的十几家友商的这个特效分析师。那么银贵医药也是我们团队呢重点去。 关注推荐的在线领域的优秀创新药企业。那么当前的这个公司股价也是在一个。相对来讲比较智障一个低位啊。具有比较高的性价比。 也欢迎大家多多关关注啊，这次一诺你要。那么今天业绩的这个说明会也分为两个很很环节。首先我们先请我们的这个副总裁，首席财务官江总，对上半年业绩和经营情况做一个介绍。然后我们这个直接进入到这个各个友商的这个问答环节。 啊，张总。好，谢谢郑总啊。对。呃呃，大家好，我是云通医药的副总裁，然后首席财务官江帆。 呃，由我来给各位汇报一下广州一诺医药集团股份有限公司。嗯，2026年的中期业绩。oh oh 嗯。我。 嗯。明白。いいじゃん。是。 嗯。对，那我们今呃，我今天都汇报主要有四块内容。第一块是业绩速览。第二是银诺的全球化战略，第三的话是银诺的研发进展。 第四部分呢，是我们下半年的这个催化和展望啊。那我们先进入第一部分。2026年上半年啊，银诺医药的主营业务销售收入是7822万元。毛利率是百分之七十二点五。 亏损是一点一五四六亿元啊，现金及金融资产的等价物是十点二三亿啊。那我们的呃主营业务销售收入的话，跟上半年同呃呃呃上半年跟呃同比增长百分之三十八点六。亏损同比收窄百分之五点七。那呃，这是我们的收入过程，除了我们主营业务收入。 七千八百二十二万元以外呢，公司的综合上半年的收入是一点零五亿元，同比增长百分之六十九点六。那我们的各项费用啊有所下降。あ。那在公司整体的上半年的亏损一点一五亿。 同比收窄百分之五点七啊。那我们在呃 现金及现金等价物十八点四七亿现金等价物及金融资产合计 是十点二三亿元。嗯。那在呃 我们一诺医药的呃，去年二。 还有25年。在中国大陆和中国澳门已经获批上市。呃，那首年的呃，去年的话呢，也顺入呃，首个产品易速巴格鲁泰二法也已经顺入进入到国家医保。所以在今年二零二六年一月一号医保落地以后的话。 那首先的话就是加呃加速入院啊。那我们的呃已经准入的医疗机构，从2025年底的259家已经增长到了2026年。已经增长到了一千九百六十三家啊，这个增幅的话。有百分呃百分之五百多的一个增幅啊。 那同时的话呢，呃，学术推广的话也在。呃，也在。顺利进行中，我们已经被纳入了多个。重要的指南和共识啊，包括国家基层糖尿病防治。 胰岛贝塔细胞功能保护啊，降糖、临床适应症。专家共识，减重药物临床应用专家共识。以治疗票为基础的药物合理应用指南等等啊。那也在多个国际会议啊，像ADA和ESD等发表重要的论文。 在伊斯帕格鲁泰阿尔法上市以后，除了我们临床前的呃，除了我们上市前的这一些。呃，二期、三期临床研究。在上市以后呢，我们也开展了大量的这个临床研究。呃，主要归为几类。 第一类的话呢，是呃，关于糖尿病早期干预与长期管理的这个临床研究。第二类呢是。代谢共病人群拓展的啊，这些临床研究。啊，那包括欧莎。 P M O S啊，及新陈代谢的啊。那第三类呢，是开展与呃国际呃 国际领先药物头对头的临床研究啊。那第四点也包括了体重与体成分管理，包括 超重肥胖人群包括肌肉、骨骼、代谢、瘦体重。生殖功能的这一些。 呃，提成分呃，以及术后呃，以及减肥术后的这些管理啊。那这些呃临上市后的临床研究 呃，经过一段周期的话啊，也将陆续发表这些实验结果。那 以上是我们上半年的这个业绩的一个概览。那第二的话呢，我们要先介绍一下移动医药的全球化的进展。 那银鹭医药自从去年在中国大陆以及中国澳门获批以后的话呢？我们也积极的在全球各个国家推动产品呃上市啊。那目前我们在画绿色的区域的部分的话。啊，都有在跟药监局沟通，以及在准备上市资料，或者已经提提交了上市上市申请。 那上半年我们有一个非常 可喜的进展就是我们的生产基地啊，以及生产质量体系已经顺利通过了pix gmp的检查。那pix gmp的检查也是在众多国家去申报上市的一个啊必要的工呃必要条件。那我们在呃南美洲、中东、呃东南亚、东亚。呃，独联体国家。 都有呃陆续的这个申报上市的准备和 和已经提交的。和已经提交的工作啊。那除此之外的话呢，在呃除了新兴市场以外，我们在 呃，澳洲也。开展了减重的二期临床试验啊。 那二期临床试验的话，我们预计今年会有数据读出呃。并且为我们在呃美国和欧洲的全球的多中心临床试验。做准备。那新兴市场的话呢？ 是一个呃，就是除了中国以外的新兴市场。其实仍然仍然是一个非常大的一个。呃 区域。那总的人口数有几十个亿啊，那成人糖尿病患者。 以及超重及肥胖的患者。也有十几亿。并且的增速呢，还是 呃，就是整个的疾病谱啊，增速还是非常快的啊。那在这些国家，呃，在这些国家的话呢，他们目前还是处于一种 呃。 就是自我的新药研发能力比较有限的一个情况。所以呢，呃，在银诺医药在。这些国家 准备进入这些国家市场的时候呢，我们也观察到就是这些市场对。嗯。 我们也观察到，就是这些国家对于只要P one这类创新药的这个呃巨大的一个需求。所以呢，基于这些呃。呃。基于这些新兴市场的 呃，临床需求。 基数啊，那以及我们进入市场的顺序啊。然后我我们在观察到，其实这些市场其实 嗯，在他们已经上市的新药产品中，只要P Y类。可能仍然还是礼来和诺和这样的呃国际巨头。那所以呢，我们也在这些市场中。 如果按照这个竞争态势的话，我们也做了一些保呃，做了一些估计可能。呃，目前预测的话，可能在这些新兴市场的这个 呃，销售的风格应该是在 21元左右啊，那在不同的测算可能有不同的具体的数字。那同时在新兴市场，除了注册上市以外，我们要做好这些商业化的准备啊。那以及就是。 大家也比较关注这个B D的情况啊，我们在新兴市场的这些。呃，拉美、中东、东南亚都连体。东亚等国家就是呃，都是有呃，我们是有。都是有在谈这些。 呃，BD合作的。那在我们呃伊苏帕格鲁泰阿尔法的呃在发达国家以及早年管线和超长效，什么叫技术平台？也有与 呃，跨国药企的在在谈的这些B D合作啊。那第三块呢，我们介绍一下银诺医药的管线的进展啊。 那一诺医药的话，我们是在 呃，第一个呃，第一个首要产品伊苏帕格鲁塔阿尔法啊，降糖的这个适应症我们已经获批上市了。那现在公司也提交了两周一次给药的呃，这个上市申请啊。那在减重的这里的话啊，公司的三期临床啊已经在今年即将结束，会有顶线数据读出啊。那预计的话，我们啊临床三期临床结束以后，就即将提交BLA啊。 那青少年减重的话呢，我们也已经获。P啊，进入到临床实验里面啊，那后续的管线新都是新分子啊。那我们有GCGR、INHIBITOR、GLP1的这样连用的呃，连用的一个呃新药物啊。那也有减重的，也有APPLE ING、GLP1这样的双靶点啊。 然后也有GHSR的这样的一个新的新的靶点，它们的特点是跟GLP1就比较互补，都是呃可以有起到减脂护肌，或者甚至呃有的靶点是增加肌肉质量。的这样的一个呃，这样的一个额外的一个效果啊。那在制剂的创新方面的话呢，我们YN302是一个超长效的呃HYDROGEL的这样的一个制剂技术。因为我们伊苏帕古鲁泰尔法有已经有了超长的半衰期，呃，我们在市场上除了可以做到一周给药一次，也可以做到两周给药一次啊，甚至还在冲刺一个月给药一次。 但是我们的创新制剂HYDROGEL的这样的一个平台目标是把我们的 呃，是把我们的管线从呃月之际变成变得更长啊，那甚至希望将来能达到三到六个月给药一次这样的一个呃临床效果。那除了我们刚才看到的减重的这个布局的话，公司也在啊麦氏、阿尔茨海默症和一型糖尿病这些呃领域有所布局啊。那我们可以看到，像在麦氏上的话，我们都是呃甚至还有first in class的靶点啊。 那在A D和E型糖尿病领域的话呢？我们会有。我们会有这个呃新分子，然后即将进入临床。那在呃 伊苏帕格鲁肽啊，除了在人用药领域有所应用。 我们中国农业部也批准了。也批准了我们的伊苏帕格鲁泰阿尔法。在啊宠物药上的一个临床试验啊，目前的话。在猫呃猫的降糖和减重上面都是。 顺利在开展吗？所以回顾一下的话呢，我们几个重要的管线啊。那第一个当然是首呃，当然是首要的伊苏帕格鲁泰阿尔法啊。我们总结了一下他的二型糖尿病适应症。 在呃中国也已经获批上市。那啊，双周给药方案，我们就两周给药一次的啊。那这个也已经递交了，呃，像国家院内局已经递交了BLA啊。那我们在多个国际化的国家啊，就是发展中国家。 拉美、东亚、东南亚等都已经呃准备或者是递交了这个B L A的申报。那我们的减肥适应症的话呢，在三期临床里。本身包含了两周一次，那么它的特点我们伊苏帕格鲁肽的特点就是长效啊，然后强效快。安全。 那我们在三期临床中，不仅涉及了一周一次，也涉及了两周一次的这样的给药。那我们在今年年底的时候，三期临床即将结束，并且有离线数据的读出。那减重适应症在澳大利亚也同步开展了二期临床试验啊。那也包含包含了每周给药一次，每两周给药一次，甚至每月给药一次啊。 那这个实验目前已经完成。正在数据呃，数据也已经锁库。我们预计在四季度的时候，我们也有数据读出啊。那青少年减重的话呢，是十二到十七岁的这个群体。 也已经获得了国家药监局的批准，已经在 已经进入了临床阶段，开始入组。宠物用药也在临床阶段啊顺利进行中。那我们已的伊苏泰和阿尔法已读出的数据，目前是我们中国的二B七的临床啊，减重临床数据啊。