国联民生医药 诺禾致源2026年半年报业绩交流会

2026年上半年公司实现营收11.14亿元，同比增长7.09%，但Q2营收增速放缓至3.59%，净利率降至5.92%（同比下降1.92个百分点），利润短期承压。国内营收同比增9.66%领先，海外营收同比增4.6%，新业务矩阵营收3.35亿元（占总营收30%）同比增33%，成为增长核心，其中医学研究与服务板块增速最快。

医药研发服务赛道正经历转型，新业务矩阵成为增长核心，特别是医学研究与服务板块增速最快。未来将围绕深耕科研服务、拓展药企研发服务客群、AI升级推进，重点布局药企研发服务五大场景，加大研发投入推出Falconfour平台，以应对全球科研经费承压、国内竞争加剧及美国业务亏损等外部挑战，重心转向高价业务。

下半年公司将围绕深耕科研服务、拓展药企研发服务客群、AI升级三条主线推进。重点布局药企研发服务五大场景，加大研发投入推出Falconfour平台，以应对全球科研经费承压、国内竞争加剧及美国业务亏损等外部挑战，重心转向高价业务。

当前医药研发服务市场面临全球科研经费承压、国内竞争加剧及美国业务亏损等挑战。但新业务矩阵表现亮眼，营收占比达30%且同比增33%，显示出结构性增长潜力。行业整体需通过技术创新和业务模式升级应对竞争压力。

报告显示公司利润短期承压，Q2净利率降至5.92%。外部挑战包括全球科研经费减少、国内竞争加剧及美国业务亏损。此外，新业务占比高但盈利能力尚待验证，需关注其长期可持续性及市场接受度。