均胜电子2026年中期业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 2026年上半年全球汽车需求承压，中国不含出口、北美销量下滑，欧洲因新能源政策带动销量上升，全球新能源汽车销量同比增长5.5%至960万辆；芯片、PCD等元器件及能源成本上涨推高行业运营成本，对全球化运营带来挑战。 2. 公司上半年营收约280亿元，安全业务占180亿元，并购的香山股份贡献23亿元；境外收入占比76%（214亿元），境内占24%（66亿元）。 3. 上半年规模净利润7.4亿元，同比增长4.4%；经营性现金流19.3亿元，保持高位；整体毛利率17.8%，境外毛利率提升至18.2%，过去5个半年度毛利率、净利率持续改善，2022年上半年曾亏损，当前盈利稳步增长。 4. 上半年费用管控成效显著，销售、管理、研发、财务费用合计同比下降约5亿元；完成债务结构优化，长期借款置换完成，整体利息费用同比下降。二、新业务进展 1. 上半年新获项目全生命周期订单约450亿元，国内头部车企、造车新势力及出海订单是核心增长动力；智能驾驶业务获多家自主、合资品牌定点，中国车企出海配套产品覆盖座舱、区域控制器、安全产品，海外工厂获国内车企出海本地化订单。 2. 技术层面，支架产品进入规模化量产，智能网联布局下一代车载光通信，联合海外客户开发高阶智能网联产品；智能座舱聚焦大屏化、多模态及AI大模型结合；能源管理产品迭代升级，面向高压平台、超快充需求开发新品。 3. 汽车安全业务开发零重力安全解决方案、智能方向盘、乘员监测等产品，适配高级辅助驾驶需求；布局机器人领域，2025年起延伸业务，2026年能源管理业务战略升级，拓展至AI数据中心、新型智能体等领域，开发PPCU、DCDC电源产品，预计9月推向市场；WAI C发布零巧手系列解决方案、智能体大脑、第三代AI头部总成等产品，零巧手获意向订单。 4. 组织架构优化，成立宁波均线零零七智能科技（聚焦零巧手）、超平面机器人科技（聚焦智能体大脑），与某方成立合资公司布局固态/半固态电池，切入北美头部客户及国内头部企业供应链。三、问答环节核心内容 1. 智能驾驶业务上半年订单增长源于自主品牌智能化升级及中国车企全球化，国内与某门塔合作的L2++系统已在上汽多款车型量产，将高阶智驾下探至10-15万元区间；海外与越南VISA合作的L2车型已供货，布局东南亚、欧洲、新兴市场，欧洲中长期为核心增量，需通过严格法规认证。 2. 智能驾驶安全强制性国标带动行业从功能竞争转向安全合规体系竞争，公司提前布局，主动参与标准制定，产品研发、测试、数据管理符合国际标准，具备竞争优势；预计下半年业绩优于上半年，海外业务是主要增长动力。 3. 机器人海外大客户项目进入软膜胶样阶段，预计2026年第四季度锁定方案，年底量产产能规划为每周2000-4000套，聚焦外壳等优势领域；WAI C发布的零巧手刚发布即获意向订单，处于意向接触阶段，国内头部整机厂拓展中。 4. 能源管理业务切入新兴领域（机器人、数据中心、商业航天）的核心优势包括汽车行业电源管理经验、系统级解决方案能力、汽车级质量体系及全球化客户资源；该业务有望成为长期增长曲线，已在机器 人、数据中心、商业航天领域布局产品，部分产品预计2026年9月出样机，部分产品将随卫星发射落地。 5. 中国车企出海进入整车加本土化阶段，公司全球化布局10余年，积累成熟服务模式，在运营效率、成本管控上优于海外企业，产品竞争力逐步体现，为客户提供额外本地化服务。 6. 期间费用及所得税优化源于全球税务体系优化、费用管控及组织架构整合，未来将持续深化全球资源整合、业务结构优化，盈利能力有进一步提升空间。 二、音频原文（转写） 啊。大家好，欢迎参加君盛电子二零二六年中期业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。 本次会议服务于邀请参会的广大投资者。会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。君盛电子未授权任何媒体转发。本次会议内容未经允许授权的转载转发均属侵权。 君盛电子将保留追究其法律责任的权利。君盛电子不承担因转载、转发而产生的任何损失和责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出决策。 在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。下面有请领导发言，谢谢。好，线上各位投资者、分析师和关注君盛电子的朋友们，大家早上好。呃，感谢各位抽出时间参加军用电子2026年。 中期业绩交流会 呃，今天会议的参会领导呢，有军政电子副总裁华木文。决胜电子董事会秘书于朝辉 军联执行CTO朱奎和军胜明熙智能总经理雷雄 那本次会议呢，将分为两部分。首先呢，让我们请于总为大家更新2026年上半年的经营情况及新业务进展。随后我们将进入问答交流环节，就各位关心的问题进行沟通。 首先有请于总。好啊，谢谢。呃，各位投资者、分析师朋友，大家上午好。呃，那么接下来就由我来向大家先简单汇报一下。 公司这个2026年上半年的一个 呃，整体经营情况。呃，我们首先还是也来回顾一下，就是整个2020年上半年全球汽车市场。呃的一个大致情况。那么我们总体看下来，整个汽车全球需求还是承压的。 尤其是像中国，如果说不包含出口。我的话。整体其实整个汽车的一个。呃，这个硝酸酸还是受到了比较大的一个影响，像北美地区也是一样的，也有一定程度的一个下滑，但是欧洲相对来说会好一点，包括 呃，欧洲那边这个对于新能源汽车政策的一些 新的一些发布。 那么总体欧洲汽车的一个呃销量是相比于其他的，像中国啊还有北美地区是有所上升。那么呃，从除了这个整整体汽车以外呢，从结构上看，全球的这个新能源汽车还是保持了一个非常良好的。良好的一个发展态势。上半年整个新能源汽车呃，全球差不多有九百六十万辆。 去年同期我记得差不多是九百一十万辆左右吧，同比还是增长了百分之五点五左右。特别是在欧洲那块区域，整体新能源汽车销量实现了比较快的一个发展。那么除了这个整体以外呢，从结呃，从这个 呃，整个对于行 业影响比较大的呢，我们看到还是一个是这个。呃，部分的一个原材料，像芯片啊，还有其他的一些这个啊，P C D等等。 涉及到电子产品的一些电子元器件的一个产品。其实上半年还是有一些价格的一个上涨。另外呢，还涉及到跟政治经济相关的一些。呃，这个事件的一些影响吧，有一些能源成本的一个价格其实也有所上涨，其实对于行业来讲。 啊，整个产业的一个运行的一个成本，其实还是有所上涨的。啊，这也对这个汽车行业的，包括效用的这个零部件企业，其实 啊，整个的一个全球化的一个运营和管理，产生了不少的一个挑战。那么在这样的一个背景下呢？特别特别是这个中国和北美两地市场销量下行的这个。 呃，大的一个环境下，公司应该还是保公司在这个整个2026年上半年还是保持了非常 非常不错的一个经营的一个任性。虽然整体营业收入啊，相比于去年略微有有点下降啊，但是整个从这个利润端，包括毛利率端，包括我们 啊，经营层面的各项对于资金的一个啊管理上，其实还是 啊，取得了非常不错的一个效果。呃，整体规模净利润实现了差不多七点四亿，跟去年同期相比还是 增长了百分之四点四。 那么进行现金流也是。啊，实现了。十九点三亿元，同跟去年同期相比还是保持了一个呃正向的一个增长，呃保持在非常高位的一个水平。那从主营业务收入情况来看呢，我们 呃，这个。 这个今年上半年。主营业务收入差不多两百八十亿，这两百八十亿里面。呃，从结构上看 安全差不多有接近一百八十亿。啊，汽车电子其其另外呢，就是我们 这个呃 2024年年底 并购的香山股份差不多是有二。 二十三亿元 从收入 呃，这分区域的一个情况来看。啊，国外的话。差不多是有214亿元。啊，整个 收入的一个占比。 大约在百分之七十六，国内是六十六亿元，整个收入占比在百分之二十四左右。应该来说，呃，公司整体的一个收入结果还是 以国外地区的这个收入结构为主。那么国内呢，最近呃也是得益于我们呃之前这个在客户订客户订单和拓展方向上的一个调整，也有一些变化。那么从毛利率的一个情况来看呢，就是这个呃，我们虽然说营业收入稍微呃，受受到外部的一个影响，稍微有点下滑，但其实整体这个公司的一个毛利率还是保持了一个相对平稳啊。 上半年实现整体毛利率约百分之十七点八啊，跟去年同期相比略微有点下滑，但整体还是保持相对平衡。但是呃，最主要的一个原因还是公司最近这几年一直围绕着这个全球啊，这个降本增效采取了各类 这个措施包括啊，对原材料的一个成本啊，包括这个呃生产的一个产能，像啊，从高成本地区向低成本地区啊迁移，包括还有一些这个采购上的一些啊策略上的一些优化和调整等等。这些措施应该说最近这几年陆续的都在。 逐步的一个见效。啊，这也是这个公司能够应对这个营业收入下。呃，下降的一个情况下，我们整体毛利率。能够保持一个相对的一个平稳。 那么从分地区的这个情况来看，其实会更明显，就是因为国内现在目前整个这个汽车市场。呃，相对来说都还 是 呃，竞争比较激烈的，那么对于 呃，整体业务端的一个这个利润还是有一定的这个影响。在国外，因为我们前期采取的这个一系列的一个措施，其实 啊，能够看到公司整体的一个毛利率其实一直是在持续向好的一个状态，而且因为呃国外公司占比 比较高，这部分对于我公司整体的一个毛利以及利润的一个影响，相对来说也会更正面。 那么从呃整体的像毛利率啊，还有净利润这个趋势上来看，我们这个回顾过去这个五个半年度吧，五个半年度从二零二二年的 啊，半年度到2020年的一个半年度。这个可以非常清晰的看到公司。啊，应该来说针对于 把之前并购重组 以后我们针对于全球范围内采取的一系列整合优化，还有包括成本端的一些。啊，运营的一些措施取得的一些成绩。 呃 都体现在我们这个毛利率和净利率的一个水平上。啊，从最 2022年的8.8%。海外地区毛利率百分之八十八。啊，今年上半年已经提升到了百分之十八点二。 啊，净利润也是之前2022年的时候是亏损，那么 啊，基本上就是每半年度都是保持一个持续的一个增长。今年是这个实现了。差不多七点四亿元的一个净利润的一个。这个这个水平。 那么在费用上呢，就是公司其实围绕着 啊，除了说在成本端在进行管控，在费用端我们也是有结构性的在进行一个管控。啊，针对销售管理 啊，研发还有财务费用其实都取得了一定的一个效果。啊，跟去年同期相比呃，基本上整体的一个费用趋势上还是 呃 这个同比下降的这么一个趋势。啊，如果说把销售管理还有包括这么话的这个研发投入 还有包括所有的税费，我们接下来加起来的话。 跟去年上半年同比相比，我们也是。呃，差不多这个下降了将近五亿元左右的这么一个水平吧，应该说我们采取的一些 内部的一些费用管控手段。也是陆续的在取得一些成效，尤其是像 呃，这个前两年我们针对欧洲区那边在 对组织结构和这个人员方面进行优化，那么这部分优化了以后，其实陆续的会体现在后续的一些费用端上。啊，也会有一些这个这个体现。 啊，经营、经营性现金流经 现金流方面，我们可以看得到公司整个的一个经营性现金流还是呃持续的在进行对云资金的一个管控，那么保持了一个较高的经营性现金活动净流入的一个水平。上半年是十九点三。投资活动的变化主要还是公司也是为了加强。啊，这 资金的一个提高，资金的一个使用效率，加强现金管理，那么会 在短期内购买安全性高和流动性强的一个理财产品。 投资活动 主要还是公司上半年针对汽车安全事业部。在这个 资本结构方面有一些调整吧，就是包括引入战略投资者。同时也是在收购。部分少数股东的一个股权。 另外呢，公司上半年也是做了很多。啊，对于公司这个债务结构优化方面的一个工作，来降低整个 公司债务利率方面的一个水平。呃，从这个资产负债的这个角度来讲呢。呃，今年跟去年这个相比。 呃 变化比较大的一个是这个长期股权投资，第二个就是这个一年内到期的非流动负债和长期借款。那么长期股权投资主要还是 呃，公司 针对于这个光模块这个领域，对新飞光啊最佳这个投资。呃，这个营销组织那么对于这个一年内到期的非流动负债和长期