豫园股份2026年中期业绩发布交流会核心纪要

一、AI总结内容

一、核心要点

1. 上半年经营与战略补短板：公司完成扭亏为盈，补强文化资源分散、出海路径模糊、大豫园商圈运营不足等六大短板。海外营收同比增长288%，完成大豫园一期提质、二期北里获文物批复等关键进展。
2. AI与数字化落地：锚定AI+业务战略，建成全域数据底座，完成珠宝板块全链路数据接入，落地智能体产业底座，覆盖全域营销、珠宝全链路运营等场景。
3. 核心业务进展：老庙升级“小运乘大运”品牌，推出非遗新品；大豫园明确定位，打造全球非遗对话场；珠宝板块推进一口价非遗新品，应对金价波动风险。

二、投资线索

1. 下半年重点动作：老庙推出罗小黑IP联名、江南非遗2.0系列；大豫园落地羊年灯会、打通跨商圈动线；海外加速港澳、东南亚布局；AI完成全产业数据覆盖。
2. 长期竞争力：三大壁垒——非遗东方生活美学、多业态协同出海、大豫园产业融合资源。

三、风险与关注

1. 短期风险：金价波动影响珠宝定价、海外地缘政治及汇率合规风险、AI落地避免重复投入。
2. 中期规划：优化负债结构，上半年资产负债率降至70%以内；保障现金流平衡，统筹大豫园、海外等项目资金投入。

四、股东回报与市值管理

1. 加大核心资产披露，传递大豫园、海外、非遗价值；建立长效分红与投资者沟通机制，推动内在价值与市值匹配。

二、音频原文（转写）

• 品牌价值与加盟渠道：品牌价值加盟渠道重点太弱，刘强输出标准化的运营模式，线上渠道推进全平台资源整合，与多品牌的协同运营，以数字化基建夯实运营效率。海外渠道以文化出海为核心，牵引探索多元化的业务合作模式。
• 全球化布局：在全球化布局上充分的依托复兴的文化资源和全球化资源分阶段，推进品牌出海供应链搭建和产业整合。短期深耕东南亚同时布局美加澳打通海外的免税与线上渠道中长期着眼布局。
• 欧美中东主流市场：欧美中东主流市场通过产业投资，以并购完善我们的整体品牌矩阵，打造具备全球竞争力的珠宝产业平台。
• 精细化运营：在精细化运营体制和夯实长期差异化竞争力上呢？我们将从终端人才会员商品四大维度来持续推进精细化运营。
  • 推进门店的分类，分级落地终端标准化的运营体系，打造以景荣楼福佑店为代表的品牌文化地标。
  • 实现和升级珠宝零售学堂的概念，系统化的开展终端服务运营管理培训，重点强化高端服务体验。
  • 数字化的会员运营，打通全渠道的运营，用数字化手段来精细化运营用户同时升级终端的服务。
  • 商品的全链路数字化管控完善好运保在线订货商城，丰富商品供给，优化库存管理。
• AI与多线并行推进：公司旗下覆盖珠宝餐饮商业化运营和多元化业态产业跨度非常大，核心经营数据标准比较难统一，公司是如何在AI多线并行推进的过程中解决数据对标的难题的同时，上半年公司在全域数据中台搭建跨板块数据打通和资产归集方面做了哪些实质性的工作？对于珠宝库存周转大预言商圈客流转化门店人效等核心数据提升后续如何通过AI规范化的治理AI深度赋能打好底层基础，同时避免停留在单点零散试点，从而在AI上形成全面化的规模化的价值。
• 老庙品牌升级：上半年老庙把品牌升级为小运成大运。简单的来说呢，就是把传统的好运文化做得更加现代，更加年轻化，更贴近当代的消费者。我们围绕着产品与营销同步推进。产品这边呢，我们推出了马上有米的好运系列，专门面向年轻群体，款式偏潮流偏轻巧，把点滴积累，汇聚好运的这个概念，做成大家可以佩戴的首饰，符合年轻人的消费习惯。在营销上呢，我们联动的短七代言人常华生传递稳步耕耘积攒好运的理念，把产品体验和品牌情感深度绑定。从实际效果来看，品牌年轻化的认知已经初步建立，年轻用户对我们的新主张感知明确明显提升。同时，新品的市场反馈也很不错，也验证了我们品牌价值加产品创新，加整合营销的这套打法是能够跑通。
• 大豫园运营与建设：基于整个大源片区的运营开发建设啊，我觉得首先从战略上啊，这个上半年我们做了一个比较大的升级啊，这个将非遗啊作为整个大语言的全盘战略的主线啊，我们将大源片区的两个现有的两个核心载载体啊，统一成一个文商旅的地标的这么一个商业底盘啊，豫园一期啊定位为中国非遗创新的策源地啊，进一步的围绕国益国卫国创国潮国秀国医等等啊，这些品类持续的深耕，而b.Fc呢则定位为全球非遗的对话场啊，承担着非遗的时尚化与国际表达这两个核心的运营载体啊，协同发力呃，我们也通过从招商到场景到活动啊，到数字化等四轮驱动啊，来持续的推动我们大源片区的整体的影响力。
• 财务状况：公司其实从两三年前就坚定地围绕着瘦身健体佣金合众以及攻守兼备的一个战略主线，所以持续在过去几年，我们都在加强啊负债结构资产结构的优化，以及改善1些财务的管控健康方面度做了一系列的情况。在盈利改善方面，尤其我们在内部的管理上，更多的也是侧重于我们各个消费产业业务的毛利额的管控。整个上半年其实公司整体的毛利率呢，同比提升了4.5个百分点，我们看到虽然说我们在收入端，比如说我们的珠宝。是下降啊，可能要到17%左右，但是我们整体的无论是环比还是利润结构上呢，都是有十足的一个提高。所以我们在毛利额在一必达，以及我们在经营性现金流上都是有比较明显的一个改善。
• 股东回报与市值管理：公司啊，将建立长效的可落地的股东回报与常态化的市值管理体系。通过稳定的分红长效的激励资产盘活夯实分红基础同时啊，我们要搭配分层化的投资者沟通，保持战略，落地信息透明化。清晰传递中长期成长路径，依靠产品力全球化的布局存量资产盘活ai数字化赋能等四大核心增长引擎。持续兑现经营成果，打通公司内在价值与资本市场投资人之间的传导，推动公司市值匹配，以非遗为核心的东方生活美学，全球化长期的内在价值，以回馈我们的全体。全体投资人。

三、研究结论

• 公司上半年完成经营扭亏，瘦身健体，多渠道的战略落地，下半年将依托清晰的量化经营的指标与分层风控，保障三大增长曲线，稳步爬坡。
• 中长期，公司将依靠非遗的ip多业态的出海文商旅产业融合，来构建我们独特的竞争，核心竞争力。
• 通过标准化资产的披露稳定的分红常态化的资本市场沟通打通价值传导。稳步实现内在价值与市场价值的一个匹配持续回馈我们广大的投资者。