克莱特(920689)2026年中报点评：在手订单支撑营收稳定增加，看好可转债打开新领域成长空间

2026年上半年，克莱特实现营业收入3.16亿元，同比增长13.35%，主要得益于集装箱船、汽车运输船、轨道交通、燃气轮机产品订单增加。然而，归母净利润为2846万元，同比下滑1.79%，主要受可转债财务费用增加及汇兑损益影响。公司产品结构中，通风机仍是主要收入来源，营收占比75%；区域结构上，外销同比增长25%，主要来自轨道交通和能源风机出口。截至2026年6月30日，公司持有在手订单6.62亿元，同比增长14.73%

克莱特聚焦中高端市场，提供定制化服务，产品具备高可靠性、低噪音、高效率及轻量化优势。多领域需求扩增是公司增长动力：轨道交通国内高铁网络持续扩张，新能源领域AI算力拉动电力需求，公司作为GE在国内燃气轮机配套风机的唯一供应商将受益，海洋工程与舰船业务与中船、招商等船厂合作紧密，数据中心、储能和半导体领域冷却塔需求前景广阔。可转债募投项目拓展应用领域如水产养殖、污水处理、化工等，打开长期成长空间

报告下调2026年归母净利润预测至0.54亿元，维持2027~2028年归母净利润预测为0.68/0.79亿元，对应PE为27/21/19倍。投资评级维持“买入”，看好公司坚持以中高端市场为目标，多个下游领域共驱动长期成长性。公司产品优势明显，多领域需求持续扩张，可转债募投项目助力长期发展

克莱特所在赛道包括轨道交通、新能源、海洋工程与舰船、数据中心等领域，均呈现增长态势。国内高铁网络规模稳居全球首位，城市群城际铁路与都市圈轨道建设加速；AI算力拉动电力需求，燃气轮机配套风机市场潜力大；船用订单充足，部分项目排产可到2027年；数据中心、储能和半导体领域冷却塔需求前景广阔。公司在这些领域具备产品优势和市场份额，多领域需求扩增为公司长期成长提供支撑

研报提示克莱特面临的主要风险包括市场需求不及预期，宏观经济波动可能影响下游行业投资，市场竞争加剧可能压缩利润空间。此外，可转债财务费用增加及汇兑损益也对短期盈利产生一定影响。需关注行业周期性波动和宏观经济环境变化对公司经营的影响