存储资本开支利好半导体设备低估值装备继续重视20260826 导读

核心观点与关键数据

存储行业资本开支扩张利好半导体设备投资

• 存储行业正从涨价阶段转向扩产阶段，存储价格上涨推动资本开支增加，长江存储等企业进入扩产新阶段，利好半导体设备市场。
• 从2023年至2026年，公司收入和净利润显著增长，长江存储等企业进入规模化扩展阶段，带动设备需求增加。
• 海外存储厂商如海力士、美光和三星加大资本投入，特别是HBM和先进DRAM领域，韩国设备订单增长反映存储扩产对设备需求的拉动。
• 未来资本开支将由新增产能和设备价值量提升双轮驱动，设备行业弹性或超芯片公司。

存储设备投资与国产算力发展

• 刻蚀设备、薄膜沉积设备等在3D NAND和DRAM制造中的重要性，长江存储上市推进对行业的影响。
• 测试设备和先进封装设备的收益预期，国产算力发展对先进封装的需求，重点提及了多家相关企业。

存储资本开支与机械行业低估值机会分析

• 存储行业受AI需求推动，资本开支增长利好半导体设备，同时分析了机械行业中轨交领域中车公司的财务表现、订单增长及未来景气度提升的预期。
• 中车在动车组高级修及新车替换市场的定稳增长潜力和投资回报健性。

中信集团海工与模块化数据中心业务展望

• 海工项目预计未来2-3年订单量和景气度确定性高，产值有望达400亿，盈利改善明显。
• 模块化数据中心国内外市场加速发展，公司国内外项目覆盖广泛，预计2027-2028年收入将大幅增长，形成百亿规模。

纽威中报业绩增长，海工及能源领域前景乐观

• 上半年经营业绩受汇兑影响，但表现良好，扣费利润与规模利润增长超15%。
• 二季度保持双位数增长，海工造船、油气及LNG相关产业占比提升，存货与库存商品账面价值同比增长30%。
• 预计下半年订单与现金流改善明确，中东重建与海工市场景气度提升，海外增长及产品差异化优势显著，建议关注低估值资产与核心个股边际变化。

研究结论

• 存储行业资本开支扩张推动半导体设备需求增长，特别是刻蚀设备、薄膜沉积设备、测试设备和先进封装设备受益显著。
• 国产算力发展带动先进封装需求，相关企业如新奇微装、噪声快客智能等值得关注。
• 轨道交通领域中车公司业绩持续增长，订单稳定，未来动车组高级修和新车替换市场潜力巨大。
• 中信集团海工项目订单量和景气度确定性高，模块化数据中心市场加速发展，公司收入预计大幅增长。
• 纽威股份海工板块表现亮眼，业绩增长趋势明显，海外市场和产品差异化优势显著。