收入承压不改经营韧性，AI与信创共驱中长期成长

研报指出2026年上半年公司收入短期承压，但扣非利润实现增长，经营质量持续改善。订阅制转型持续推进，订阅收入同比+15%。资管科技服务业务是唯一实现正增长的核心业务，数据服务业务受AI需求带动毛利率提升。核心系统升级与AI产品落地持续推进，相关政策利好公司未来发展。

AI与信创共同驱动行业中长期成长。金融信创需求提升，AI技术赋能业务创新，推动金融科技服务升级。公司核心业务竞争优势稳固，政策利好为行业发展提供支撑，未来增长潜力大。

研报重点分析了资管科技服务业务和数据服务业务。资管科技服务业务实现正增长，数据服务业务受AI需求带动毛利率提升。订阅制转型持续推进，订阅收入同比+15%，显示业务模式优化成效。

市场判断金融IT行业面临短期收入承压，但长期发展前景良好。金融机构数字化转型需求持续，信创政策推动行业升级。AI技术应用拓展业务边界，提升服务效率，行业整体处于转型升级关键期。

研报提示AI等技术发展不及预期，金融机构IT投入可能放缓，权益市场波动影响投资信心，市场竞争加剧可能压缩利润空间。这些因素需关注，但公司作为金融IT龙头，业务基础稳固，风险可控