润丰股份2026年半年报点评：全球市场与Model C模式向好，产品毛利率持续改善

润丰股份2026年半年报显示，公司实现营业收入74.42亿元，同比增长13.95%；归母净利润5.02亿元，同比下降9.67%。公司全球化战略成效显著，业务覆盖100多个国家，北美、欧盟等高价值市场渗透力增强。Model C业务收入占比提升至47.77%，毛利率达32.97%。除草剂、杀虫剂、杀菌剂业务均实现增长，除草剂营收占比71%，毛利率提升明显。种子业务加速布局，生物制品和非农用业务积极探索。公司优化组织绩效，提升毛利率、净利润等指标权重，深化海外组织建设。前瞻性筛选重要活性组分和制剂，新获得登记500余项，共拥有境内外农药登记证9400余项。

润丰股份所在农药行业正经历全球化与技术创新双重驱动。全球市场对高效、环保型农药需求持续增长，尤其在高价值市场如北美、欧盟，渗透力增强。公司Model C业务占比提升至47.77%，毛利率达32.97%，反映产品结构优化成效。行业竞争加剧促使企业加速研发投入，前瞻性筛选活性组分和制剂，润丰股份新获得登记500余项，境内外登记证达9400余项，技术壁垒提升。生物制品和非农用业务探索为行业未来发展方向，环保法规趋严下，绿色农药成为重要趋势。

润丰股份报告重点分析了全球化战略成效、产品毛利率改善及业务结构优化。公司业务覆盖100多个国家，高价值市场渗透力增强，Model C业务收入占比提升至47.77%，毛利率达32.97%。除草剂业务营收占比71%，毛利率提升明显。公司深化海外组织建设，优化组织绩效，提升毛利率、净利润指标权重。前瞻性筛选活性组分和制剂，新获得登记500余项，境内外登记证达9400余项，技术实力增强。种子业务加速布局，生物制品和非农用业务探索为未来增长点。

润丰股份当前市场现状表现为全球化战略深入推进，高价值市场渗透力增强，Model C业务占比提升至47.77%，毛利率达32.97%，反映产品结构优化成效。除草剂业务营收占比71%，毛利率提升明显，产品竞争力增强。公司拥有境内外农药登记证9400余项，技术壁垒较高。但归母净利润同比下降9.67%，需关注成本控制与规模效应。行业竞争加剧，环保法规趋严，对农药企业提出更高要求，公司需持续创新以保持竞争优势。

润丰股份研报提示的主要风险包括：环境保护压力增大，农药行业面临更严格的环保法规，可能增加生产成本；安全生产风险，农药生产存在安全风险，需持续加强安全管理；原材料价格波动，关键原材料价格波动可能影响产品成本；汇率风险，海外业务受汇率波动影响；境外登记投入，新市场登记需持续投入资源；应收账款及信用风险，需关注客户信用风险及应收账款回收。这些风险需纳入投资考量范围。