方正社服 三峡旅游26Q2归母净利润同比增长

方正社服三峡旅游2026年中报显示，归母净利润同比增长主要得益于旅游综合服务收入的显著提升，其中旅行社业务和旅游港口服务收入增长显著，毛利率均有所提高。此外，省际度假游轮业务表现亮眼，首艘游轮“长江行·揽月”号首航后载客率已达95.58%，带动整体利润增长。综合交通服务收入略有下降，但毛利率有所改善。

三峡旅游旅游综合服务板块展现出强劲的增长势头，2026H1收入同比增长34.5%，毛利率提升1.4pct。旅行社业务增长尤为突出，收入同比增长36.7%，毛利率提升6.6pct。旅游港口服务收入增长12.9%，毛利率提升7.0pct。这些数据表明公司在旅游综合服务领域的布局和运营能力持续增强，未来有望继续保持增长态势。

报告重点分析了三峡旅游的游轮业务发展情况。2026年1-6月，观光游轮接待游客同比增长8.5%。省际度假游轮业务表现突出，首艘游轮“长江行·揽月”号自4月18日首航以来，平均载客率达95.58%，第二艘游轮“长江行·极光”号于8月7日投入运营，另有2艘游轮在建。这些数据反映出公司在游轮市场的竞争力不断增强，未来发展潜力巨大。

从市场现状来看，三峡旅游2026H1营业收入同比增长13%，归母净利润同比增长25%，显示出良好的经营态势。旅游综合服务收入增长强劲，毛利率普遍提升。游轮业务增长稳健，省际度假游轮表现尤为亮眼。虽然综合交通服务收入略有下降，但毛利率有所改善。整体而言，公司在多个业务板块均取得积极进展，市场竞争力持续增强。

报告提示的三峡旅游相关风险主要集中在管理费用和财务费用方面。2026H1管理费用率同比上升0.2pct，主要受省际度假游轮新增人员成本影响。财务费用率上升0.9pct，主要由于募集资金利息收入减少。此外，旅游出行服务收入同比下降12.6%，毛利率下降4.7pct，可能对公司未来业绩造成一定压力。公司需关注成本控制和业务结构优化。