方正社服 三峡旅游 26Q2归母净利增39

方正社服26Q2归母净利增长39%主要得益于“两坝一峡”系列产品游客接待量增加，外部结算价格调整以及新增省际度假游轮业务。旅游综合服务收入同比增长34.5%，毛利率提升1.4个百分点至30.6%，显示业务结构优化。省际度假游轮业务成为公司增长的重要增量来源，推动整体业绩提升。

三峡旅游2026H1实现营业收入4.1亿元，同比增长13%；归母净利润0.8亿元，同比增长25%。Q2单季度营业收入2.6亿元，同比增长17%；归母净利润0.65亿元，同比增长39%。收入增长主要来自游客接待量提升、价格调整及新业务拓展，扣非归母净利润同比增长20%。

旅游行业持续复苏，三峡旅游受益于“两坝一峡”核心资源优势，游客接待量稳步增长。外部结算价格调整提升盈利能力，省际度假游轮等新业务拓展开辟增量空间。旅游综合服务收入占比提升，毛利率改善，显示行业向品质化、多元化转型，头部企业凭借资源和服务优势有望保持增长势头。

研报显示，三峡旅游26H1旅游综合服务收入3.85亿元，同比增长34.5%，毛利率30.6%，提升1.4个百分点。省际度假游轮业务成为重要增长引擎，但旅游交通服务收入未完整披露。公司业务结构持续优化，向高附加值服务转型，未来可关注新业务拓展和毛利率稳定性。

研报未明确提示具体风险，但可关注旅游行业季节性波动、市场竞争加剧及政策变动影响。新业务如省际游轮的运营成熟度和盈利能力仍需持续观察，宏观经济环境变化也可能影响消费意愿和旅游需求，需关注公司应对策略和财务稳健性。