信达消费-点评 共创草坪 销量稳增 份额提升 H2价格提升可期

2026年上半年，共创草坪实现收入18.22亿元，同比增长8.3%，归母净利润3.79亿元，同比增长9.9%。其中，人造草坪收入18.22亿元，销量同比增长26.8%，价格同比下降14.6%。外销收入17.29亿元，同比增长8.1%；内销收入0.93亿元，同比增长12.2%。单季度来看，Q2收入9.08亿元，同比增长2.2%，归母净利润1.78亿元，同比减少5.6%。公司通过产品结构改善及内部降本增效，毛利率同比保持平稳，Q2为33.28%

共创草坪在全球人造草坪行业占据领先地位，根据AMI Consulting数据，2025年公司市占率达23%，连续15年位居世界第一。公司拥有全球三大生产基地，合计产能达1.6亿平方米，未来提升空间较大。在外销方面，欧洲、东南亚、中东地区增速更优，休闲草贡献主要增量；在内销方面，受益于国内体育产业扶持政策，运动草需求稳健。这种全球化的产能布局和区域分布，为共创草坪提供了强大的竞争优势

共创草坪2026年上半年通过产品结构改善及内部降本增效，毛利率同比保持平稳，Q2为33.28%。尽管价格承压，公司仍保持了稳健的盈利能力，Q2毛利率33.28%，净利率19.61%。公司已启动费用精准管控，预计后续费用率下降。外销收入占比高，内销增长迅速，产品结构优化和费用控制有效提升了公司的整体盈利水平

当前人造草坪市场呈现稳步增长态势，全球产能持续扩张，但竞争也日益激烈。共创草坪作为行业龙头，通过全球化的产能布局和区域化市场拓展，保持了领先地位。未来，随着体育产业的持续发展和消费者对运动场地需求的提升，人造草坪市场仍有较大增长空间。同时，产品结构优化和价格策略调整将成为企业提升竞争力的重要方向

共创草坪2026年半年报提示的主要风险包括：竞争加剧可能导致市场份额下降；原材料价格和汇率波动可能影响盈利能力；贸易摩擦加剧可能对国际业务造成不利影响。此外，公司也面临价格承压和财务费用率提升（主要系汇兑损益波动）等挑战。这些风险需要公司密切关注并采取有效措施加以应对