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共创草坪最新业绩表现如何？
26H1人造草坪收入18.22亿元（同比+8.3%），量价同比分别+26.8%/-14.6%。公司凭借全球产能布局及领先产品渠道优势，全球份额稳步提升至23%。Q2销量增速优于收入，价格略承压主要系25年价格高位叠加竞争加剧，毛利率同比仍保持基本平稳，主要系产品结构改善及内部降本增效。预计Q3价格有望回暖，收入增长或将提速、盈利能力环比走强。
人造草坪行业发展趋势如何？
26H1外销收入17.29亿元（同比+8.1%），欧洲、东南亚&中东增速更优，休闲草贡献主要增量；内销收入0.93亿元（同比+12.2%），国内足球场地新建&改造需求提升，运动草稳健增长有望延续。公司全球产能布局（淮安、越南、印尼合计1.6亿平）及领先产品优势推动全球份额稳步提升，预计2025年达23%。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了公司全球产能布局（淮安、越南、印尼合计1.6亿平）及领先产品&渠道优势对份额提升的作用，同时关注了价格波动对盈利能力的影响。报告指出Q2销量增速优于收入，价格略承压主要系25年价格高位叠加竞争加剧，毛利率同比仍保持基本平稳，主要系产品结构改善及内部降本增效。预计Q3价格有望回暖，收入增长或将提速、盈利能力环比走强。分地区来看，26H1外销收入17.29亿元（同比+8.1%），欧洲、东南亚&中东增速更优，休闲草贡献主要增量；内销收入0.93亿元（同比+12.2%），国内足球场地新建&改造需求提升，运动草稳健增长有望延续。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示公司全球份额稳步提升（2025年达23%），主要得益于全球产能布局（淮安、越南、印尼合计1.6亿平）及领先产品&渠道优势。26H1人造草坪收入18.22亿元（同比+8.3%），量价同比分别+26.8%/-14.6%。Q2销量增速优于收入，价格略承压主要系25年价格高位叠加竞争加剧，毛利率同比仍保持基本平稳，主要系产品结构改善及内部降本增效。预计Q3价格有望回暖，收入增长或将提速、盈利能力环比走强。
研报提示哪些风险？
研报提示的主要风险包括竞争加剧、原材料&汇率波动超预期、贸易摩擦加剧。Q2公司毛利率33.28%（同比-0.6pct），归母净利率19.61%（同比-1.6pct）；期间费用率12.46%（同比+3.4pct），财务费用率提升主要系汇兑损益波动（26H1汇兑亏损0.26亿元）。公司已启动费用精准管控，预计后续费用率有望下降。26Q2经营性现金流净额为2.43亿元（同比+0.24亿元），存货/应收/应付周转天数分别为89.7/72.4/40.2天。