公司事件点评报告：第二增长曲线逐步成型，强化全渠道协同联动

这份研报分析了劲仔食品的第二增长曲线逐步成型，强化全渠道协同联动的战略。报告指出，2026年上半年公司总营收13.83亿元，同比增长23%，但归母净利润同比下滑5%。主要原因是鱼制品成本上涨导致毛利率下滑。不过，扣非净利润同比增长11%，经营活动现金流净额大幅增长60%。在产品方面，禽类制品表现突出，同比增长46%，成为新的增长点。同时，海外市场开拓顺利，境外营收同比两位数增长，产品出口至45个国家和地区。

食品饮料行业正经历多元化发展，休闲食品和健康化趋势明显。传统鱼制品面临成本压力，而禽类、豆制品等健康轻食需求增长迅速。全渠道布局成为行业共识，线上线下融合加速，劲仔食品的渠道协同策略值得关注。同时，出海成为重要增长引擎，尤其在中国品牌出海大背景下，食品饮料企业加速布局国际市场，劲仔食品的出口表现符合行业趋势。

研报重点分析了劲仔食品的产品结构优化和渠道协同策略。在产品方面，公司持续聚焦休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大品类，推动产品创新升级。禽类制品成为新的增长引擎，手撕肉干等单品表现亮眼。在渠道方面，公司强化线上线下协同，加速出海布局。报告认为，这种多元化产品和全渠道战略有助于公司构建第二增长曲线，提升市场竞争力。

当前食品饮料市场呈现多元化竞争格局，休闲食品和健康轻食需求增长迅速，传统鱼制品面临成本上涨压力。全渠道布局成为行业趋势，企业纷纷加强线上线下协同。同时，出海成为重要增长点，尤其在中国品牌出海大背景下，食品饮料企业加速布局国际市场。劲仔食品的业绩表现和战略布局，反映了行业这些重要趋势。

研报提示了食品饮料行业面临的多重风险。宏观经济下行可能影响消费需求，行业竞争加剧将压缩利润空间。原材料价格上涨，特别是鱼制品成本上涨，可能影响盈利能力。此外，新品推广和渠道拓展也存在不确定性，如果效果不及预期，可能影响公司业绩增长。这些风险需要投资者关注。