2026中报点评：26Q2业绩同比高增，多项业务稳健增长多点开花

2026年中报显示，公司业绩同比高增，主要得益于新能源与半导体业务的加速放量。26H1公司实现营收32.36亿元，同比增长72.44%；归母净利润2.57亿元，同比增长58.18%。分业务看，3C业务营收11.33亿元，同比-3.81%；新能源业务营收17.05亿元，同比增长199.30%；半导体业务营收2.22亿元，同比增长519.45%。单季度来看，26Q2公司实现营收17.55亿元，同比增长54.04%；归母净利润2.29亿元，同比增长18.16%。

毛利率和净利率方面，26H1公司销售毛利率为29.2%，同比下降3.5个百分点；销售净利率为7.9%，同比下降0.3个百分点。主要原因是收入结构改变，新能源业务收入占比提升。期间费用率为25.5%，同比下降3.7个百分点，其中研发费用率下降幅度较大。

订单扩大推动存货及合同负债增长，截至2026H1末，存货为73.56亿元，较期初增长58.0%；合同负债为13.61亿元，较期初增长99.0%。经营活动现金流净额为-5.90亿元，较上年同期的2.98亿元由正转负，主要原因是订单规模扩大带来的采购付款及运营费用增加。

多业务协同突破，新产品、新订单与新产能加速落地：（1）3C业务：柔性模块化产线延伸至手机摄像头模组组装、屏幕贴合及电池装配等环节，取得vivo、OPPO、荣耀批量订单；（2）新能源业务：充换电站订单较快增长，累计交付1,900余台，并启动年产2,000台以上换电站产能建设；（3）半导体业务：DU系列高速固晶贴片机取得数家批量订单，AOI检测机获得数家首台订单；中南鸿思取得NPO及CPO OE自动耦合设备订单，相关设备即将交付；（4）机器人业务：减速器柔性装配与检测技术进入小批量及中批量阶段，模块化关节集成装配技术处于研发及中试阶段。

盈利预测与投资评级：考虑到公司3C和新能源业务齐发力，维持公司2026-2028年归母净利润预测为8.6/11.2/13.8亿元，当前股价对应PE分别为25/19/16倍，维持公司“买入”评级。风险提示包括宏观经济波动风险、客户资本开支不及预期风险、行业竞争加剧风险。