汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树正式上市，甲骨文Jupiter项目管道方案更新

核心结论

• 零部件：本周SW汽零指数下跌2.33%，年初至今累计下跌17.13%，排名SW汽车第四；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史56.16%分位，PB(LF)处于45.62%分位。
• 机器人：本周万得机器人指数下跌2.88%，年初至今累计下跌11.98%，较SW汽零超额收益+0.55%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来89.17%分位，PB(LF)处于96.98%分位。
• 核心覆盖标的：福耀玻璃发布26Q2业绩，收入微增，净利下降，拟派发现金股利；瑞鹄模具净利转正，拟派发现金红利；飞龙股份收入增长，净利大幅下降，液冷泵订单超50,000台。
• 零部件表现：飞龙股份、耐世特、沪光股份等本周表现较好。
• 机器人事件：七腾机器人签署战略合作协议，优必选科技与基本半导体签署战略合作协议，宇树科技上市。
• 缺电指数：国内缺电指数本周上涨10.39%，年初至今累计上涨22.33%，较申万汽零超额收益+12.72%；国外缺电指数本周上涨5.83%，年初至今累计上涨28.78%。
• 缺电链排名：SOFC、燃气轮机、柴发&燃发本周排名靠前。
• 缺电链表现：春晖智控、航宇科技等本周表现较好。
• 缺电产业事件：甲骨文Jupiter项目方案更新，Token用量达80.2T，较年初增长1149.2%。
• 投资建议：
  • 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
  • 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地时间节点及国内厂商的应用端落地。
  • 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
• 具体推荐：
  • 汽零&机器人：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
  • AIDC缺电产业：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
• 风险提示：地缘政治不确定性风险增大，全球经济复苏力度低于预期，新兴产业进度低于预期。

汽车零部件板块周度复盘

• 本周汽车板块排名A股第18名，港股第8名；汽车零部件在SW汽车中排名第4。
• 本周汽车零部件(801093.SI)下跌2.33%，年初至今累计下跌17.13%；板块2026年初至今较万得全A超额收益为-17.99%，本周为-0.88%。
• 本周汽车零部件(801093.SI)成交额占比万得全A的1.78%-1.92%。
• 板块估值下降：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史56.16%分位，PB(LF)处于45.62%分位。

人形机器人板块周度复盘

• 本周机器人指数下跌2.88%，年初至今累计下跌11.98%；板块本周较沪深300超额收益为-1.87%，较申万汽零超额收益为+0.55%。
• 本周人形机器人交易热度降低，成交额占比万得全A的3.86%-4.52%。
• 板块估值上升：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均上升，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来89.17%分位，PB(LF)处于96.98%分位。
• 本周机器人事件：七腾机器人签署战略合作协议，优必选科技与基本半导体签署战略合作协议，宇树科技上市。

AIDC缺电板块周度复盘

• 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为+12.72%。
• 本周缺电链各细分排名：SOFC、燃气轮机、柴发&燃发本周排名靠前。
• 本周缺电链国内标的行情：春晖智控、航宇科技等本周表现较好。
• 本周AIDC缺电产业事件：甲骨文Jupiter项目方案更新，Token用量达80.2T，较年初增长1149.2%。

核心覆盖个股跟踪

• 已覆盖汽零标的行情：飞龙股份、岱美股份等年初至今表现较好，本周飞龙股份、耐世特等表现较好。
• 汽车零部件核心个股汇总跟踪：福耀玻璃发布26Q2业绩，瑞鹄模具净利转正，飞龙股份收入增长，净利大幅下降。

投资建议与风险提示

• 投资建议：
  • EPS维度：优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司；推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
  • PE维度：机器人推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份；液冷推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份；AIDC缺电推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
• 风险提示：地缘政治不确定性风险增大，全球经济复苏力度低于预期，新兴产业进度低于预期。