核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数上涨3.85%，年初至今上涨9.12%，排名SW汽车板块第二；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史90.08%分位，PB(LF)处于历史83.70%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数上涨1.38%，年初至今上涨7.07%，较SW汽零超额收益-2.47%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于94.65%分位，PB(LF)处于96.30%分位。
- 核心覆盖标的：银轮股份拟收购深蓝股份股权，飞龙股份拟增资龙泰汽车（泰国）。
- 本周涨幅：新坐标+36.30%，敏实集团+25.33%，岱美股份+12.57%，拓普集团+11.30%，旭升集团+9.87%。
- 本周大事：马斯克宣布2027年底推出人形机器人，宇树2025年人形机器人出货量超5500台。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注马斯克Optimus V3发布及国内厂商应用端落地，推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（EPS维度），拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份（PE维度）。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
汽车零部件板块周度复盘
- 板块表现：本周上涨3.85%，近一月上涨15.91%，年初至今上涨52.14%，年初至今上涨9.12%；近一月较万得全A超额收益+6.76%，本周+1.59%。
- 成交额：本周成交额占比万得全A的3.5%-3.9%，板块热度上升。
- 估值：SW汽零PE(TTM)和PB(LF)均上升，最新交易日分别处于历史90.08%和83.70%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 板块表现：本周上涨1.38%，近一月上涨15.87%，年初至今上涨71.67%，年初至今上涨7.07%；本周较沪深300超额收益+2.00%，较申万汽零超额收益-2.47%。
- 交易热度：本周交易热度处于中低位，成交额占比万得全A的4.71%-5.70%，换手率3.23%-3.40%。
- 估值：万得机器人PE(TTM)和PB(LF)均上升，最新交易日分别处于历史52.42%和63.01%分位，年初至今分别上升1.84倍和0.21倍。
- 事件梳理：马斯克宣布2027年底推出人形机器人，宇树2025年出货量超5500台。
- 订单跟踪：优必选2025年订单总金额近14亿元。
核心覆盖个股跟踪
- 年初至今表现较好：旭升集团、新坐标、新泉股份、敏实集团。
- 本周表现较好：新坐标+36.30%，敏实集团+25.33%，岱美股份+12.57%，拓普集团+11.30%，旭升集团+9.87%。
投资建议与风险提示
- EPS维度推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度推荐：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治、全球经济复苏、新兴产业进度。
