中信证券景业智能2026年半年报交流纪要

一、核心业务与业绩情况

• 2026年上半年景业智能实现营业收入1.03亿元，同比基本持平，归母净利润为-1250.89万元，扣非净利润为-3561.83万元。业绩短期承压主要因订单集中在四季度验收、研发投入增加、个别项目结构差异等因素。
• 截至6月30日，公司在途订单达7.73亿元，为全年业绩释放提供保障；上半年研发投入3060.70万元，占营收的29.68%，重点攻关SMR与AI具身智能技术。

二、重点业务进展

• 核聚变领域：上半年斩获近亿元订单，作为核心供应商参与，聚焦偏滤器技术、核环境机器人、核材料三大方向，计划年内落地更多确定性订单，长期定位为核聚变核心零部件供应商。
• SMR业务：成立控股子公司景汉能动，上半年完成三维模型设计，核心部件即将进入试验验证阶段，采用“算力中心+SMR”联动方案，可实现为算力中心供电、供热的协同效益，已与多个算力中心达成初步共识，计划3-5年内实现匹配；技术路线对标美国NewScale，团队源于清华海盐院，具备技术优势，目标3年完成研发、5年实现发电，预计建成12个堆仅需约10亩地，具备经济性。
• AI具身智能机器人：针对危险环境作业、核聚变巡检、核药备产线、核电站巡检等场景落地，推出二代产品并迭代升维技术，牵头申报浙江省鉴定项目，联合国家电网、中国核电、云深处等单位攻关，更注重落地可靠性而非单纯技术演示，5月20日发布的相关视频获行业认可，成立知识产权联合公司布局生态。
• 出海与安防业务：重点布局非洲尼日利亚市场，已派驻团队，因当地选举年节奏略有放缓，计划年内落地首单；并购河北胜文布局智慧安防，海外民用产品侧重降维适配当地治安需求，已获大几千万级装备订单，供应核素提炼、成药分装相关设备，涉及医院、核相关企业等客户。

三、战略与运营规划

• 公司战略：坚持“战略引领与资本赋能双轮驱动”，以现有业务为基本盘，民用及海外市场为第二增长曲线，明确出海核心产品目录，申请设立香港子公司搭建全球化平台。
• 下半年重点：聚焦重大项目交付、现有及海外订单落地、特种机器人与SMR研发迭代、成本管控与精益管理，目标实现高质量发展。
• 运营能力：完善全流程管控与多级调度机制，优化成本折算与跨园区产能调配，完成骨干股权激励，推广AI工具赋能业务，深化数字经济管理，提升经营效率。

四、投资者问答核心信息

• 公司业务主线：围绕机器人技术、数字化技术两大核心底座，延伸AI具身智能、SMR等方向，所有业务均未脱离核相关智能装备与核心装备主业，属上下游延伸。
• SMR行业地位：对标美国NewScale，团队具备清华背景技术积累，计划在安全性、经济性上超越对手，已获地方政府支持，杭州滨江区拟提供1万多平米场地打造SMR试验平台。
• 关于估值：公司认为当前处于发展第二阶段，将通过长期高质量发展回报投资者，二级市场会给予合理估值，近期发布的报告将阐述业务潜力与价值。

五、风险与关注点

• 业绩兑现：上半年业绩未释放，订单集中于四季度验收，需关注下半年交付质量与进度。
• 行业周期：核聚变商业化周期长，需关注相关项目推进节奏；SMR为新兴业务，商业化落地存在不确定性。
• 出海风险：海外市场拓展受当地政策、选举等因素影响，需关注项目签约落地进度。