长江煤炭新集能源2026年半年报业绩交流纪要

新集能源2026年上半年实现营收78.9亿元，规模净利润12.17亿元；二季度单季净利6.7亿元，同环比增长。公司主营煤炭、发电，上半年产原煤1133万吨、售电量116亿度。电力业务二季度电量同比增80%，售电均价0.3655元/度。煤炭业务上半年产商品煤1025万吨，1/3焦煤产量66万吨。利润总额17.43亿元，煤炭贡献15.1亿元，电力贡献2.3亿元。

下半年煤炭供应因安全安监收缩，供需关系支撑煤价高位波动。新集能源全年煤炭产量计划1900多万吨，1/3焦煤全年预计超100万吨，明年目标200万吨。公司煤炭业务盈利能力有望提升，但需关注安全监管对生产节奏的影响。

报告重点分析了煤炭和电力业务。煤炭方面关注产能、产量计划及1/3焦煤的盈利贡献，电力方面关注电量增长、售电均价及成本控制。公司十四五规划将围绕煤炭、电力、新能源推进，含阳春煤矿、口子溪技改等项目。

安徽省电力市场竞争激烈，新投机组多导致电价预测难度大。新集能源控股多家电厂，上半年售电量116亿度，二季度同比增80%。公司2026年发电量目标280-300亿度，电力业务对利润贡献约2.3亿元。明年电力长协电量占比预计提升，需关注安徽省相关政策。

主要风险包括：电力市场竞争激烈及电价预测难度大；下半年安全监管压力可能放缓煤炭生产节奏；十四五项目规划未获主管部门批复，资本开支安排暂未明确。此外，公司需关注行业政策变化及安全生产问题。