大族激光（A）2026年第二季度业绩强劲符合预期；关注3D打印订单进展

汉斯激光发布 2026 年第二季度财报，业绩符合预期。公司 2026 年第二季度净利润同比增长 188%，达到 9.34 亿元；营业收入同比增长 77%，达到 83 亿元；毛利率同比增长 5.2 个百分点，达到 35.5%；净利率同比增长 4.3 个百分点，达到 11.3%。

公司表示，2026 年 7 月新订单总额同比增长一倍，达到 216 亿元，主要受 3C（增长 160%，达到 40 亿元）、PCB（增长约 140%，达到 85 亿元）和半导体（同比增长一倍，达到 15 亿元）业务强劲增长驱动。公司预计 2026 年全年 3C 相关设备收入将达到约 40 亿元（同比增长 62%），并预计 2027 年 3C 业务将继续保持强劲势头，同时新相机设计、VC 散热设计和 AI 眼镜的更广泛应用将为公司带来新的增长动力。公司预计 2026 年半导体相关激光设备收入将同比增长约 30%，预计 2026 年全年收入将达到约 30 亿元。

PCB 设备业务方面，2026 年第二季度收入同比增长 113%（或 2026 年上半年同比增长 109%），毛利率同比增长 5.7 个百分点，达到 36.5%（或 2026 年上半年同比增长 3.4 个百分点）。公司上调了对 PCB 设备业务的预期，并将目标价从 187 元上调至 185 元，基于更新的 DCF 估值。

分析师认为，汉斯激光受益于手机设计制造技术的升级，同时 AI 的发展将带动高端 PCB 需求增长，从而支持其 PCB 设备业务。公司的新业务（如光纤、TGV 设备等）也可能成为长期增长动力。当前 2027 年预期市盈率 24 倍的估值相对于 2026-2028 年预期每股收益复合增长率 26% 看起来要求不高，维持“买入”评级。3D 打印设备新订单的进展可能成为下一个潜在催化剂。