2026年8月22日新能源与电力设备卖方会议纪要

一、核心结论 本次会议聚焦新能源产业链玻纤材料、锂矿及锂电池板块，核心结论围绕低附加值产能优化、高毛利产品布局、海外市场拓展及资金配置方向展开，各细分板块均存在可跟踪的关键验证节点。

二、重点公司与事件

1. 山东玻纤（国联民生建材）

   • 2026年上半年业绩：营收15.6亿元（同比增长38.25%），归母净利润2922.77万元（同比增长234.89%），经营活动现金流净额1.06亿元（大幅转正），主要驱动为玻纤纱量价齐升。
   • 产品结构调整：缩减低附加值订单，资源向高毛利产品倾斜，工业细纱利润率超50%，风电纱毛利率近20%。
   • 产能规划：2026年底风电纱产能达30万吨，“十五五”末规划总产能120-130万吨，推进第二基地选址调研。
   • 海外布局：上半年出口玻纤纱5万吨，下半年重点拓展海外市场。
   • 待核实事项：细纱产能口径、风电二期投产时点存在表述差异，需进一步确认。

2. 锂矿及锂电池板块

   • 资金流入预期：锂矿板块因价值低估、具备成长属性，可能承接高位分流资金，此前医药板块已承接部分分流。
   • 需求端趋势：海外新能源车销量大幅增长，储能领域显著增长，预计2026年整体锂电产品出货量约翻倍。
   • 供给现状：产业链企业多满产，订单排单覆盖数月，产能紧张态势凸显。

三、后续关注事项

1. 山东玻纤：核实细纱产能口径、风电二期投产时点，影响高毛利产品布局节奏及产能扩张有效性。
2. 山东玻纤：第二基地选址进展，海外市场拓展落地情况，下半年玻纤纱出口数据与布局效果。
3. 锂矿及锂电池板块：资金流入规模与节奏，海外新能源车、储能增长数据，企业排单状态持续性。
4. 锂电产业链：产能紧张态势持续性，国内新能源车销量企稳回升，影响板块投资价值与资金配置吸引力。