2026年8月2日新能源与电力设备锂电行业卖方会议纪要

一、核心结论 宁德时代2026年中报业绩保持高增长，通过扩大产能、股票回购注销及中期分红提振市场信心。锂电消费税政策于2026年9月1日起按2%征收，2027年9月1日提升至4%，出口免征，对行业影响有限。2026年8月样本电池企业排产环比增长约9%，锂电产业链下半年景气度上行，国信电新预计2026年全球动力与储能电池需求同比增长34%，板块估值具备配置价值，可关注各环节优质标的。

二、重点公司与核心事件

1. 宁德时代相关动态 （1）业绩表现：2026年中报业绩持续高增，体现龙头企业发展韧性。 （2）产能规划：大规模扩张产能，为市场份额巩固与订单交付提供支撑。 （3）资本运作：启动股票回购注销，推出中期分红，提振投资者信心。

2. 锂电消费税政策明确落地 （1）发布部门：国家相关部门（三部门）联合发布。 （2）征收细则：2026年9月1日起对锂电池征收2%消费税，2027年9月1日提升至4%；出口环节免征。 （3）行业影响判断：行业可将新增成本向下游传导，整体影响可控，不会对产业链基本面造成重大冲击。

3. 锂电行业景气度跟踪 （1）排产情况：2026年8月样本电池企业排产环比增长约9%，反映行业生产端活跃度稳定。 （2）需求趋势：海外储能需求强劲，成为驱动行业景气上行的重要动力。 （3）需求预测：国信电新预计2026年全球动力与储能电池总需求同比增长34%，增长幅度可观。

三、后续关注方向

1. 消费税政策落地后的行业传导效果，包括上下游企业成本分担比例、产品价格调整幅度及对终端需求的潜在影响。
2. 宁德时代产能扩张的具体进度与实际落地情况，以及该举措对其市场竞争力、行业竞争格局的影响。
3. 锂电产业链各环节优质标的的后续表现，尤其是在需求增长、成本控制、技术迭代方面的优势企业，是否能够持续兑现业绩增长预期。
4. 海外储能需求的持续态势，包括全球主要市场的政策支持、项目落地进度，对国内锂电企业出口业务的拉动作用能否保持当前增长动力。
5. 锂电板块在消费税政策及需求预期下的估值变动情况，以及投资者对于该板块的配置意愿是否会出现进一步调整。