海光信息（688041.SH）2026年半年报点评：营收利润双创新高，生态协同走向深化

海光信息2026年半年度报告显示，公司营收和利润均创历史新高，1-6月实现营收90.99亿元（同比增长66.52%），归母净利润17.98亿元（同比增长49.69%）。研发投入26.52亿元，同比增长55.05%，占营收29.15%。公司在CPU、DCU和系统互联领域持续迭代，CPU端优化核心数量、主频等指标，CSV安全虚拟化迭代至3.0版本；DCU端面向MoE大模型升级自研软件栈，覆盖400余款主流大模型；互联方面构建芯片间、节点内及集群级互连能力。生态协同深化，聚合6,000余家合作伙伴，构建全栈解决方案，与多家行业伙伴签署战略合作协议。公司累计获得知识产权项目2,099项，核心技术壁垒持续夯实。二季度末存货余额75.18亿元，预付款项增至47.71亿元，反映战略备货能力。

CPU领域，海光持续优化核心数量、主频等关键指标，提升计算性能。CSV安全虚拟化迭代至3.0版本，增强系统安全性。DCU端聚焦MoE大模型，升级自研软件栈覆盖400余款主流大模型，推动AI算力发展。系统互联方面，构建芯片间、节点内及集群级互连能力，提升系统协同效率。这些进展显示公司在关键领域的技术积累和迭代能力，符合AI算力发展趋势，有望受益于AI算力需求增长。

报告重点分析了海光在CPU、DCU和系统互联领域的研发进展与市场布局。CPU端通过优化核心数量、主频等指标提升性能，CSV安全虚拟化迭代至3.0版本增强安全性。DCU端面向MoE大模型升级自研软件栈，覆盖400余款主流大模型，推动AI算力发展。互联方面构建芯片间、节点内及集群级互连能力，提升系统协同效率。此外，报告还关注了公司生态协同深化，聚合6,000余家合作伙伴构建全栈解决方案，以及知识产权和技术壁垒的持续夯实。

当前市场对海光信息的判断显示其技术实力和行业地位持续提升。公司营收和利润创历史新高，研发投入大幅增长，技术迭代迅速，生态协同成效显著。在CPU、DCU和系统互联领域均有重要布局，技术壁垒持续夯实。存货和预付款项增加反映其战略备货能力。分析师预计未来三年营收和净利润将保持增长，维持“推荐”评级。这些表现显示公司具备较强的竞争优势和成长潜力。

研报提示的风险包括政策落地不及预期，可能影响公司业务发展。AI技术路线变化可能导致现有技术路线被替代，影响公司产品竞争力。同业竞争加剧可能压缩公司市场份额和利润空间。此外，技术迭代快速可能带来研发压力，需要持续投入以保持领先地位。这些风险需关注，但公司通过持续研发投入和技术积累，有望应对这些挑战。