国联民生交运 嘉友国际2026中期业绩交流会

2026年上半年，嘉友国际实现营业收入39.66亿元，同比下降2.88%，但归母净利润达7.31亿元，同比增长30.39%。Q2单季业绩环比显著提速，公司拟派发现金红利3.8亿元，上半年累计回购股份1.18亿元。这些数据反映了公司在盈利能力上的提升和股东回报政策的加强。

嘉友国际作为供应链物流企业，其发展受益于全球贸易格局变化和“一带一路”倡议的推进。非洲市场作为第二增长曲线，2025年毛利润占比约24%-25%，多个项目有序推进，公司目标是“再造一个嘉友”。蒙古业务通过供应链贸易实现高增长，长协货量充足，且受益于未来甘其毛都第二铁路的开通，展现出良好的发展潜力。

报告重点分析了嘉友国际在非洲市场和蒙古业务的表现。非洲市场是公司战略重点，通过多个项目推进实现毛利润占比提升。蒙古业务则依靠供应链贸易高增驱动利润，长协货量充足，且公司自有煤进口不受中蒙口岸蒙煤通车量下降影响，库存下降源于客户集中提货。

当前嘉友国际市场表现积极，业绩发布后当日收盘大涨近8%，显示出市场对公司盈利能力提升和未来发展的认可。公司在非洲和蒙古市场均有稳定布局，非洲市场作为第二增长曲线贡献显著，蒙古业务通过供应链贸易实现高利润增长。公司还通过现金分红和股份回购增强股东回报。

报告提示需关注国际政治经济环境变化对全球贸易格局的影响，这可能影响公司在非洲和蒙古市场的业务拓展。此外，中蒙口岸蒙煤通车量下降虽未直接影响公司自有煤进口，但需持续关注口岸通关政策变化。同时，客户集中提货导致仓库库存下降，需关注客户订单稳定性对公司业绩的持续支撑能力。