2026年半年报点评夯实磁材光伏主业，发力AI电感器件

这份研报主要点评了横店东磁2026年上半年的经营业绩，指出公司营收123.4亿元，同比增长3.4%，归母净利润9.5亿元，同比减少7.0%。报告重点分析了磁材业务营收21.8亿元，同比增长12.4%，器件业务营收8.1亿元，同比大幅增长86.5%，以及光伏业务营收73.7亿元，同比下降8.50%的情况。同时，报告强调了公司在AI电感器件领域的发力，以及软磁在AI服务器及数据中心市场的拓展。

磁材业务方面，公司聚焦高端产品如高性能车规磁瓦，推动高端产品出货量增长，软磁拓展AI服务器及数据中心市场，显示出向高附加值产品转型的趋势。器件业务方面，EMC滤波器、一体式电感已规模化应用于新能源汽车、服务器等领域，AI电感国内市场以一体式电感为主，铜铁共烧产品基础良好，海外市场正推进验证，纳米晶电感项目在建，未来将引领业务高速增长，显示出公司在新兴领域的积极布局。

研报重点分析了横店东磁2026年上半年的经营业绩，包括营收和净利润的具体数据及环比变化。同时，详细分析了磁材业务、器件业务和光伏业务的营收、增长情况及市场应用，特别关注了公司在AI电感器件领域的发力情况，以及软磁在AI服务器及数据中心市场的拓展。此外，报告还提到了公司未来的发展方向，如持续优化全球布局，推出功率超650W的高效组件等。

当前市场现状显示，横店东磁2026年上半年营收123.4亿元，同比增长3.4%，归母净利润9.5亿元，同比减少7.0%，二季度环比大幅改善，营收68.6亿元，环比增长25.2%，归母净利润5.6亿元，环比增长45.8%。磁材业务营收21.8亿元，同比增长12.4%，器件业务营收8.1亿元，同比大幅增长86.5%，显示出公司在部分业务领域的强劲增长势头。但光伏业务营收73.7亿元，同比下降8.50%，主要受行业需求回落和原材料价格上涨影响，显示出行业面临的挑战。

研报中提示了市场竞争加剧的风险，随着行业的发展，竞争将更加激烈，可能对公司业绩产生影响。此外，新业务拓展不及预期的风险也被提及，公司在AI电感器件等新兴领域的布局虽然显示出积极的发展方向，但也存在拓展不及预期的可能性。这些风险提示提醒投资者在关注公司发展前景的同时，也要关注潜在的市场风险和经营风险。