江苏金租2026年中报点评：规模和收入延续高增，动态股息率5%

江苏金租2026年中报显示公司规模和收入延续高增，动态股息率达5%。报告指出公司基本面穿越周期，维持“买入”评级。具体来看，2026H1营业收入和归母净利润同比分别增长16.9%和9.3%，Q2单季营收和净利润同比分别增长17.4%和12.0%。年化加权平均ROE达到13.28%，同比提升0.60个百分点。报告下调了2026-2028年归母净利润预测至36/39/43亿元，但维持10%的同比增长预期。

金融行业发展趋势呈现多元化发展态势。融资租赁行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，持续向“3+N”行业布局深化，即清洁能源、交通运输、工业装备等核心领域以及现代服务、民生保障等新兴领域。工业装备和现代服务板块增长较快，显示行业结构优化升级。同时，行业竞争加剧导致利差承压，但部分公司通过负债成本下降等方式实现利差改善，显示行业整体在挑战中寻求突破。

研报重点分析了江苏金租的业务板块增长和利差表现。业务板块方面，2026Q2末融资租赁资产余额同比增长18.9%，其中清洁能源、交通运输、工业装备板块余额分别较年初增长11%、19%、29%，合计占比62.8%。利差表现方面，2026H1租赁业务利差为3.73%，同比提升0.02个百分点，但较Q1略有下降。生息资产收益率和付息债务成本率均有所下降，推动净利差改善至3.90%。

当前市场现状显示融资租赁行业在规模扩张的同时面临利差压力。从规模看，行业整体保持较快增长，但竞争加剧导致部分公司利差承压。江苏金租通过优化资产负债结构，实现了利差小幅改善。资产质量方面，不良率和关注率保持稳定，拨备覆盖率充足，显示风险抵补能力较强。整体来看，行业在挑战中寻求稳健发展，头部公司凭借综合优势保持竞争力。

研报提示的主要风险包括竞争加剧可能对业务规模和利差造成压力，以及期限错配可能产生的流动性风险。行业竞争加剧可能导致市场份额争夺，进而影响业务规模和盈利能力。期限错配则可能引发流动性风险，尤其是在市场利率波动时。此外，宏观经济波动和行业监管政策变化也可能对融资租赁行业产生影响，需要持续关注。