海外股市一周回顾：全球股市再创新高，信息科技行业领涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/策略快评 投资策略 海外股市一周回顾 2017年11月07日 全球股市再创新高，信息科技行业领涨 证券分析师： 燕翔 010-88005325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人： 战迪 010-88005309 zhandi@guosen.com.cn 内容摘要： 上周全球股市在阶段性调整后再次回升，MSCI发达市场继续稳步回升，MSCI新兴市场指数在连续两周下跌后上周大幅反弹，但各地区涨跌分化十分明显，我们跟踪的19个主要市场指数只有5个新兴市场股指下跌。分行业看，MSCI全球一级行业中能源和信息科技行业涨幅居前。上周美股再创新高，信息技术行业继续领涨，主要在于美国科技股业绩效应持续发酵所致。香港恒生指数上涨，国企指数下跌，受海外芯片龙头英特尔业绩超预期影响，港股资讯科技行业领涨。综合来看，我们认为复苏进程加速不断推动股市连创新高，而分地区看新兴市场国家股票市场相对涨跌波动较大，各地区间的分化较为明显，而发达市场各国股市表现出明显的抗跌性和较强的联动性。从行业来看，业绩催化是目前推动板块上涨的根本动力，建议关注具有行业红利和公司业绩支撑的优质标的。 全球：全球股市再创新高，新兴市场各地区涨跌分化 上周全球股市在阶段性调整后再次回升，MSCI全球指数上周上涨0.6%，指数再创新高。其中，MSCI发达市场上周企稳回升，周涨幅0.5%；MSCI新兴市场指数在连续两周下跌后上周大幅反弹，周涨幅达1.4%。2017年以来，全球股市上涨趋势明显，新兴市场股市总体表现显著强于发达市场国家。 图 1：上周全球股市再创新高 注：定基作图（2017年初=1） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 1.001.051.101.151.201.251.301.352017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/11MSCI发达市场MSCI新兴市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 分地区来看，上周发达市场股市走势普遍上涨，我们跟踪的10个主要发达市场指数全部上涨。其中日经225指数连续两周涨幅居前，上周周涨幅达2.4%，德国DA X指数上涨2.0%，澳洲标普200指数上涨1.0%，纳斯达克指数上涨0.9%，台湾加权指数上涨0.9%，富时100指数上涨0.7%，恒生指数上涨0.6%，道琼斯工业指数上涨0.4%，法国CAC40指数上涨0.4%，标普500指数下跌0.2%。 新兴市场总体表现较好，但涨跌分化依然明显，伊斯坦堡ISE100指数领涨全球主要股指，而圣保罗IBOVESPA指数表现垫底。具体来看，伊斯坦堡ISE100指数周涨幅达3.2%，韩国综合指数上涨2.5%，孟买SENSEX30指数上涨1.6%，雅加达综指上涨1.1%，俄罗斯RTS指数下跌0.8%，泰国综指下跌0.8%，墨西哥MXX指数下跌1.4%，连续两周跌幅居前，圣保罗IBOVESPA指数下跌-2.7%，在全球主要股指中表现垫底。沪深300上周下跌-0.7%，在新兴市场中表现不佳。 总体来看在上周全球市场企稳回升的行情下，新兴市场整体涨幅表现好于发达市场。 图 2：上周全球主要市场股票指数涨跌幅一览 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 -2.7-1.4-0.8-0.8-0.70.30.40.40.60.70.90.91.01.11.62.02.42.53.2-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0圣保罗IBOVESPA墨西哥MXX指数泰国综指俄罗斯RTS 沪深300 标普500 法国CAC40 道琼斯工业指数恒生指数富时100 台湾加权指数纳斯达克指数澳洲标普200 雅加达综指孟买SENSEX30 德国DAX 日经225 韩国综合指数伊斯坦堡ISE100新兴市场发达市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 从全球行业涨幅看，上周全球一级行业上涨居多，其中能源行业涨幅最大，单周涨幅2.4%，信息科技和房地产表现次之，单周涨幅分别为2.2%和1.2%。电信业务行业表现最差，单周跌幅0.7%。二级子行业中信息科技中的技术硬件与设备和半导体产品与设备单周涨幅3.7%，涨幅位居各二级细分行业第一，非日常消费品中的媒体跌幅最大，上周下跌1.0%。 分地区来看，上周发达市场MSCI一级行业指数上涨居多，其中能源行业涨幅最大，单周涨幅为2.6%，信息科技表现次之，单周涨幅分别为1.7%。电信业务行业表现最差，单周跌幅为0.9%。二级子行业中信息科技中的半导体产品与设备涨幅最大，单周涨幅高达4.1%，而非日常消费品中的媒体跌幅最大，单周跌幅达1.2%。 上周新兴市场MSCI一级行业指数同样上涨居多，其中信息科技行业涨幅最大，单周涨幅高达4.3%，医疗保健表现次之，单周涨幅为1.9%，值得注意的是，该行业下属二级行业上周表现分化较大。公用事业行业表现最差，上周单周跌幅为1.1%。二级子行业中信息科技中的技术硬件与设备涨幅最大，单周涨幅6.2%，医疗保健中的医疗保健设备与服务跌幅达1.6%，表现最差。 总体来看，发达市场和新兴市场的能源和信息科技行业均表现较好。 图 3：上周各市场MSCI行业指数表现 周度红色为涨幅大于3%或涨幅最大，绿色为跌幅大于3%或跌幅最大；月度红色为涨幅最大，绿色为跌幅最大 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 截止日期2017/11/3发达新兴全球发达新兴全球总涨幅0.51.40.61.62.11.6能源2.61.42.42.33.12.4原材料1.10.61.12.81.92.7工业0.20.30.21.62.31.6资本商品0.30.60.41.42.91.5运输-0.3-0.4-0.31.90.41.8商业与专业服务0.11.40.12.67.82.7非日常消费品0.11.00.20.70.30.7汽车与汽车零部件1.31.91.41.72.61.8耐用消费品与服装-0.21.2-0.13.13.93.2消费者服务1.70.11.62.5-6.31.7零售业-0.40.5-0.32.0-5.61.5媒体II-1.20.5-1.0-6.13.8-4.8日常消费品0.2-0.30.20.0-0.50.0食品饮料与烟草-0.1-0.5-0.10.3-1.80.1食品与主要用品零售II1.6-1.31.31.5-4.90.8家庭与个人用品-0.11.70.1-1.910.3-1.1医疗保健-0.31.9-0.2-2.05.2-1.9生物制药与生命科技-0.23.0-0.1-4.17.3-3.8医疗保健设备与服务-0.4-1.6-0.52.3-1.52.2金融-0.2-0.1-0.20.70.10.6银行-0.4-0.6-0.40.6-1.20.2保险II-0.12.20.11.47.72.0综合金融0.1-0.40.00.5-1.50.4房地产1.4-0.41.21.2-3.70.7信息科技1.74.32.26.65.86.5技术硬件与设备3.06.23.76.88.87.2软件与服务0.43.91.05.13.24.8半导体产品与设备II4.12.13.711.67.110.6电信业务-0.90.5-0.7-3.10.6-2.4公用事业0.5-1.10.43.0-1.12.5周涨幅（%）月涨幅（%） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 图 4：上周全球主要经济体重要事件和经济数据 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 美股：三大股指再创新高，信息技术行业继续领涨 上周，美国股市三大指数再次全面上涨，指数点位不断创新高。其中，标普500上周上涨0.3%；受益于近两周美国科技股季报数据超预期影响，纳斯达克指数上周上涨0.9%，在美股三大指数中表现最为亮眼；道琼斯工业指数上周上涨0.4%。 图 5：上周美股三大股指再创新高 注：定基作图（2017年初=1） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 时间国家/地区事件内容2017年11月3日美国美国10月非农就业人口增26.1万，不及预期美国10月非农就业人口增26.1万，创2016年7月以来最大增幅，预期增31.3万，前值由降3.3万修正为增1.8万；失业率4.1%，刷新2000年年底以来低位，预期和前值均为4.2%，10月劳动力参与率62.7%，预期63.1%，前值63.1%。2017年11月2日欧盟欧元区10月制造业PMI终值58.5，略逊预期欧元区10月制造业PMI终值58.5，创2011年2月以来最高，预期58.6，初值58.6，9月终值58.1。2017年11月1日中国10月财新中国制造业PMI为51，环比持平11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.0，与9月持平，显示制造业整体运行轻微改善。制造业运行已连续五个月保持增长。2017年10月31日欧盟欧元区10月CPI同比初值升1.4%，不及预期；三季度GDP季环比初值增0.6%，好于预期欧元区10月CPI同比初值升1.4%，预期和前值均为升1.5%；核心CPI同比初值升0.9%，预期和前值均为升1.1%。欧元区三季度GDP季环比初值增0.6%，预期增0.5%，前值增0.6%修正为增0.7%；同比初值增2.5%，预期增2.4%，前值增2.3%。1.001.051.101.151.201.252017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/11标普500 纳斯达克指数道琼斯工业指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 5 分行业来看，上周标普500各行业指数下跌居多，信息科技行业继续领涨美股行业。具体来看，信息科技行业涨幅最大，周涨幅达到1.8%，能源和公用事业行业次之，周涨幅分别为1.7%和0.3%。电信行业表现最差，周跌幅达到2.6%，可选消费和工业品行业次之，周跌幅分别为0.8%和0.8%。 上周信息科技行业的大涨主要在于美国科技股业绩效应持续发酵所致。前周美国科技巨头亚马逊、谷歌、英特尔纷纷发布季报，四大巨头财报数据均十分亮眼，股价大幅上涨，刷新纪录。而在上周苹果发布业绩报告，今年三季度盈利、iPhone销量和收入都高于华尔街预期，苹果预计，在iPhone X推动下，四季度销售额将创公司史上新高。财报公布后，苹果股价盘后涨超3%，市值突破9000亿美元，进一步拉动了科技股为主的纳斯达克指数大幅上涨，相应的，信息科技行业继续领涨美股所有行业。 图 6：上周美股行业指数下跌居多 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 个股情况来看，上周标普500