海外股市一周回顾：全球股市回暖，科技板块领涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资策略 海外股市一周回顾 2019年01月29日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,455/-12.49 创业板/月涨跌幅(%) 1,869/-16.75 AH股价差指数 2,443 A股总/流通市值 (万亿元) 56.46/40.20 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL：yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 联系人：朱成成 电话：010-88005319 E-MAIL：zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话：010-88005315 E-MAIL：xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期报告 全球股市回暖，科技板块领涨  核心观点：全球股市回暖，科技板块领涨 总体来看，上周全球股市无论是发达市场还是新兴市场均延续年初以来持续回暖的态势，其中新兴市场表现显著强于发达市场。我们跟踪的19个主要市场指数有15个指数上涨，全球一级行业指数同样上涨居多，其中信息技术行业涨幅靠前。上周五，特朗普签署临时支出法案，政府暂时重启三周至2月15日，受此消息提振，美股三大指数当天集体转涨。上周港股两大指数反弹强劲，在国际主要发达经济体中领涨。从趋势上来看，无论是发达市场还是新兴市场股市均在今年年初左右出现上行拐点，V型反转态势较为显著，我们认为在当前中美贸易战暂时缓和、美联储加息节奏放缓的温和市场环境中，全球股市超跌反弹的行情有望延续。  全球：全球股市回暖，科技板块领涨 总体来看，上周全球股市无论是发达市场还是新兴市场均延续年初以来持续回暖的态势，其中新兴市场表现显著强于发达市场。从各市场股指近一年来的走势上看，我们发现发达市场和新兴市场股市在经历前期较长时间的下跌后，于今年年初双双出现了上行拐点，但当前各市场多数股指点位依然处于2018年初至今的较低位。  美股：政府开门三周，三大指数集体转涨 去年12月22日，因美国白宫和国会民主党就修建美墨边境隔离墙问题产生冲突，财政拨款法案最终无法通过，由此导致政府陷入停摆，截至1月25日，政府已连续“关门”35日，创美国历史上持续时间最长的停摆记录。而在上周五，特朗普签署临时支出法案，政府暂时重启三周至2月15日，受此消息提振，美股三大指数当天集体转涨，最终纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数周涨幅分别为0.1%、0.1%、-0.2%。同时美联储将在本周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上就缩表问题作出相关决定，这是近期市场较为关注的问题，后续我们也将持续跟踪。  港股：港股V型反弹，恒生行业指数普涨 上周港股两大指数反弹强劲，在国际主要发达经济体中领涨。其中恒生指数单周上涨1.8%，恒生中国企业指数单周涨幅为2.2%。从变化趋势来看，今年1月份以来，港股整体呈V型反弹态势，当前点位仍处于2017年以来中枢水平之下。  AH股：AH股溢价率震荡收窄，传媒行业溢价率涨幅居前 上周AH股溢价率震荡收窄，截止上周五，AH溢价指数收盘价为116.6，环比下降1.2%，2018年11月初以来恒生AH股溢价指数在底部持续横盘震荡，当前点位依然处于历史较低位置。 分行业看，截止上周五，建筑材料、传媒和电气设备行业平均溢价率居前，分别为2.5、1.9和1.3，银行与食品饮料行业仍最低，均为0.2。  风险提示：经济增长不及预期，基本面出现严重恶化 0.00.51.01.5J/17A/17O/17D/17F/18A/18沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 全球：全球股市回暖，科技板块领涨 ........................................................................... 4 美股：政府开门三周，三大指数集体转涨 .................................................................... 7 港股：港股V型反弹，恒生行业指数普涨 ................................................................. 10 AH股：AH股溢价率震荡收窄，传媒行业溢价率涨幅居前 ....................................... 14 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：最近一周全球主要经济体股指涨跌幅 ................................................................. 4 图2：上证综指与国信价值指数走势 ............................................................................ 5 图3：全球主要行业板块最近涨跌幅表现 ..................................................................... 6 图4：上周全球主要经济体重要事件和经济数据 .......................................................... 6 图5：上周五美股三大指数集体转涨 ............................................................................ 7 图6：上周美股标普行业指数普遍上涨 ........................................................................ 8 图7：标普500行业指数PE（TTM）一览 .................................................................. 8 图8：标普500行业指数PB数据一览 ........................................................................ 8 图9：上周香港股市两大指数强劲反弹 ...................................................................... 10 图10：上周恒生行业指数普遍上涨 ........................................................................... 11 图11：恒生行业指数PE（TTM）一览 ...................................................................... 11 图12：恒生行业指数PB（LF）一览 ........................................................................ 11 图13：港股通资金流入日度数据一览 ........................................................................ 11 图14：本周沪港通资金持续大幅净流入 .................................................................... 11 图15：上周末港股通持股市值行业分布 .................................................................... 12 图16：上周恒生AH股溢价率震荡收窄 .................................................................... 14 图17：上周末AH股行业平均溢价率一览 ................................................................. 14 表1：标普500指数成分股上周涨幅最大的50支个股一览 ......................................... 9 表2：港股通成分股上周涨幅最大的50支个股一览 .................................................. 13 表3：上周A+H股票价格情况对比一览 .................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 全球：全球股市回暖，科技板块领涨 总体来看，上周全球股市无论是发达市场还是新兴市场均延续年初以来持续回暖的态势，其中新兴市场表现显著强于发达市场。从各市场股指近一年来的走势上看，我们发现发达市场和新兴市场股市在经历前期较长时间的下跌后，于今年年初双双出现了上行拐点，但当前各市场多数股指点位依然处于2018年初至今的较低位。 分地区来看，上周主要发达市场股市上涨稍多，其中港股表现居前。具体来看，恒生指数上涨1.8%，法国CAC40指数上涨1.0%，德国DAX指数上涨0.7%，日经225指数上涨0.5%，澳洲标普200指数上涨0.4%，道琼斯工业指数和纳斯达克指数均上涨0.1%，标普500指数小幅下跌0.2%，富时100指数单周下跌2.3%，在全球主要经济体中表现垫底。 上周，主要新兴市场股指普涨，其中伊斯坦堡ISE100指数表现亮眼。具体来看，伊斯坦堡ISE100指数大幅上涨3.4%，泰国综指和韩国综合指数单周均上涨2.5%，圣保罗IBOVESPA指数上涨1.6%，台湾加权指数上涨1.4%，俄罗斯RTS指数上涨1.3%，雅加达综指和沪深300指数均上涨0.5%，孟买SENSEX30指数下跌1.0%，墨西哥MXX指数下跌1.4%，在新兴市场中