2026年半年报点评：CPU+DCU双轮驱动，营收净利维持高增

海光信息2026年半年报显示，公司CPU与DCU产品双轮驱动，营收净利维持高增。报告期内实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。CPU凭借高性能、强兼容、高安全优势，在金融、电信等关键行业广泛落地；DCU采用通用并行计算架构，适配AI训练推理及国产大模型部署需求。公司技术壁垒持续强化，生态协同深化，成长确定性凸显。研发投入26.52亿元，同比增长55.05%，占营收比重29.15%，研发人员3,007人，团队规模同比扩充27%

CPU和DCU赛道正经历快速发展，国产替代加速推进。CPU作为信息处理核心，在金融、电信等关键行业国产化需求强烈，高性能、强兼容、高安全成为核心竞争力。DCU作为数据中心核心部件，随着AI大模型训练推理需求激增，通用并行计算架构适配性强的产品优势凸显。超节点技术构建的完整互连能力，支持多芯片协同及大规模集群组网，为AI集群部署提供关键技术支撑。行业整体受益于数字经济建设，国产化替代空间广阔

报告重点分析了海光信息CPU与DCU产品的双轮驱动战略成效。CPU方面，聚焦高性能、强兼容、高安全，在金融、电信等关键行业实现广泛落地，技术壁垒持续强化。DCU方面，采用通用并行计算架构，适配AI训练推理及国产大模型部署需求，超节点技术构建的完整互连能力为AI集群提供关键技术支撑。同时，报告也分析了公司研发投入持续加大、团队规模快速扩充、知识产权积累加速等成长性因素

当前CPU和DCU市场竞争呈现国产替代加速、头部企业优势明显特点。CPU领域，国产CPU在性能、兼容性上逐步追平国际巨头，但在高端市场仍面临挑战。DCU领域，随着AI算力需求爆发，DCU市场迎来快速发展期，国产厂商凭借对国内AI生态的深刻理解和技术创新，逐步抢占市场份额。海光信息作为国产CPU和DCU龙头企业，在技术、生态、客户资源上具备显著优势，成长确定性较高

研报提示的主要风险因素包括：技术迭代风险，CPU和DCU技术更新快，若公司技术迭代不及预期，可能影响产品竞争力；行业需求波动风险，半导体行业受宏观经济和下游需求影响较大，若行业需求出现波动，可能影响公司业绩；新品开拓风险，公司DCU等新品市场开拓仍需时间，若新品市场拓展不及预期，可能影响未来增长。此外，市场竞争加剧也可能对公司经营带来挑战