赛恩斯（688480）：2026年半年报点评——矿冶环保&新材料双轮驱动业绩高增，铼资源回收产能逐步释放

赛恩斯2026年上半年实现营业收入5.52亿元，同比增长30.47%；归母净利润0.68亿元，同比增加38.9%。业绩增长主要得益于收入增长和信用减值改善，其中解决方案、运营服务和新材料业务均实现稳步增长。扣非归母净利润0.67亿元，同比增加40.87%，加权平均ROE同比提高1.17pct至5.61%。报告显示公司业务板块表现良好，解决方案收入同比增长78.06%，运营服务收入同比增长19.04%，新材料业务收入同比增长57.07%

赛恩斯持续推进“矿冶环保+新材料”双主业布局。铼资源回收进入爬坡期，钼加工产线及铼回收配套设备正开展调试，产能逐步释放。公司决定扩大2026年与西藏巨龙采购金额至6亿元，强化原料保障，并积极拓展外部铼回收合作渠道。铼酸铵提纯技术完成验证，铼回收一体化撬装设备研发中试及钼精矿冶炼提铼项目持续推进。新材料产能建设同步提速，选冶药剂再扩建项目（一期）已取得土地使用权，年产10万吨高效浮选药剂项目和年产6万吨高纯硫化钠项目也进入建设阶段

新材料业务作为赛恩斯的第二增长曲线，2026年上半年收入同比增长57.07%，实现收入1.46亿元，毛利0.63亿元，毛利率43.10%。其中，铜萃取剂公司福建龙立实现营业收入1.46亿元、净利润0.37亿元。公司正加速新材料产能建设，选冶药剂再扩建项目已取得土地使用权，年产10万吨高效浮选药剂项目和年产6万吨高纯硫化钠项目也进入建设阶段

赛恩斯2026年上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现同比增长，其中解决方案和运营服务业务增长显著。公司通过“矿冶环保+新材料”双轮驱动战略，持续推进业务布局，铼资源回收和新材料产能建设均取得重要进展。报告显示公司业务板块稳健扩张，但需关注行业政策变化、投产进度及金属价格波动等风险

赛恩斯研报提示的主要风险包括行业政策变化、投产进度不及预期、金属价格波动等。公司铼资源回收和新材料产能建设尚处推进阶段，存在项目进度不及预期风险。此外，行业政策变化和金属价格波动也可能对公司经营业绩产生影响