国金通信周度沙龙纪要

这份研报的核心内容是分析2026年8月16日海内外多家科技公司披露的业绩情况。北美光模块和算力租赁公司业绩超预期，而博通业绩指引不及预期。英伟达CPO交换机进入量产阶段，符合市场预期。国产大模型API用户数达700万，出海逻辑获市场认可，相关公司或获大额订单。这些信息为投资者提供了对当前科技行业动态的全面了解。

光模块和算力租赁行业的发展趋势积极。研报指出北美光模块和算力租赁公司业绩超预期，表明市场需求强劲。英伟达CPO交换机进入量产阶段，显示行业技术进步。国产大模型API用户数达700万，出海逻辑获市场认可，进一步推动行业发展。这些趋势表明光模块和算力租赁行业具有广阔的发展前景。

研报重点分析了CPO板块、光模块板块和国产算力链公司。CPO板块方面，重点关注聚光科技、天孚通信、致尚科技等标的，认为行情将延续。光模块板块方面，看好液冷方向，关注思泉新材、科创新源等标的。国产算力链公司方面，重点布局寒武纪、海光信息、圣科通信、壁仞科技等。这些方向为投资者提供了多元化的投资选择。

当前光模块和算力租赁市场呈现积极态势。北美光模块和算力租赁公司业绩超预期，显示出市场需求的强劲。英伟达CPO交换机进入量产阶段，技术进步推动市场发展。国产大模型API用户数达700万，出海逻辑获市场认可，进一步提振市场信心。整体来看，光模块和算力租赁市场正处于快速发展阶段。

研报提示了几个风险点。首先，光模块厂商面临FCC监管纳入的不确定性，目前概率中性偏乐观。其次，博通业绩指引不及预期，可能对相关产业链形成扰动。最后，国产大模型出海相关数据未获公司官方确认，存在不确定性。这些风险需要投资者密切关注，以便及时调整投资策略。