核心观点与关键数据
- 国产大模型对算力需求激增：质谱、MiniMax等国内大模型厂商积极自研AI芯片，推动国产算力芯片需求增长。建议关注寒武纪、盛科和海光等国产算力芯片厂商。
- 国产存储链表现强劲：本周多家国产存储链公司发布中报，业绩喜人，延续服务器需求紧张格局。建议关注汇聚科技、浪潮、锐捷和紫光等公司。
- 大模型行业发展趋势：Meta、DeepSeek等国内外大模型厂商积极自研推理和训练芯片，行业发展趋势迅速。每一次重大回调都是布局机会。
- Meta动态：Meta自研AI芯片预计9月量产，算力目标大幅扩张至2027年的14个G瓦，并计划投资1000亿美元建设数据中心。Meta推出首个自研AI图像生成模型，并正式加入AI模型商业化竞争。
- Anthropic发展迅速：Anthropic API收入突破600亿美元，Q3预计支出超过10亿美元，率先证明了大模型盈利的可行性。
- 苹果动态：苹果与Broadcom达成多年合作协议，推动在美国本土生产超过150亿颗芯片。苹果向美国政府游说，希望采购长兴存储的DRAM芯片。
- 亚马逊动态：亚马逊完成250亿美元债券发行，继续加大算力投资。
- SpaceX动态：SpaceX发布Grok4.5大模型，专注于编程领域。
研究结论
- 国产链与存储板块共振：国内外存储厂商积极扩产，佐证大模型高速发展。长兴存储上市，中国企业在算力方面加速出海。
- 算力板块前景乐观：Meta、谷歌等巨头加大资本开支，算力板块将持续成为核心赛道。
- A股板块利好：Meta等海外大厂动态对A股光模块、CPO等板块利多。
- 投资建议：维持对光模块、光纤和国产算力板块的看好。建议配置偏价值的头部光模块、有生态卡位的小光模块和有业绩支撑的二线光模块。OCSCPOFAU、MPO等子板块进入配置黄金节点。
- 光纤板块：亨通发布业绩预告，业绩中枢在20-25元，扣非后更加乐观。光纤板块阶段性回调是深蹲，有利于未来股价上行。三季度业绩爆发力更强。
