本周通信沙龙核心观点与关键数据
一、业绩预增情况
- 新易盛与天福：两家公司发布业绩预增公告，超市场预期。新易盛二季度规模接近60亿，天福二季度预增7亿，主要得益于1.6T光引擎放量及下游客户需求增长。
- 光纤光缆板块：长飞上半年规模净利润24-30亿，同比高增711%-914%；亨通、中天、长飞等公司二季度业绩均进入高增态势。
- 光模块板块：剑桥上半年规模3.1-3.59亿，同比高增156.65%-197.18%；长兴博创上半年规模2.8-3.45亿，同比增长66.45%-105.09%。
二、国产大模型重要变化
- Kimi3模型发布：Kimi3在某些评测中登顶，迅速拉近与OpenAI Codex和Anthropic Claude的差距。全球企业转向低成本、开放的AI模型，如DoorDash、Airbnb、西门子等已切换为中国AI模型。
- DeepSeek筹备IPO：计划在2027年成功上市，目前估值约710亿美金，腾讯、宁德时代等知名科技公司参与投资。
- 月之暗面K3模型：参数值2.8万亿，支持100万token上下文长度，全球开源模型中最大，将于本月底向全球开发者免费开放。
三、行业重要变化
- 旭创上市聆讯：顺利完成聆讯，募资规模上调至70亿美元，若实现将超越立讯精密，成为今年港股最大规模IPO。
- 台积电业绩超预期：二季度净利率同比增长77.4%，营收同比增长36%，毛利率67.7%，高于市场预期。
- Meta扩大数据中心建设：在路易斯安那州新建5G瓦数据中心，耗资超过500亿美元，打消北美龙头公司削减资本开支的疑虑。
- 英伟达收紧白名单：将亚洲客户减少一半以上，利好国产芯片厂商。
- OpenAI和Anthropic用户爆发：Codex和ChatGPT Work合并周活跃用户数突破800万，较此前增长2.5倍。
- 大模型竞争加速：OpenAI和Anthropic进入降价竞争阶段，谷歌Gemini率先降价75%，利好上游算力硬件。
- Anthropic筹备IPO：可能10月份启动，领先OpenAI率先上市。
- 阿斯麦业绩强劲：二季度净利润29.2亿欧元，超出市场预期，上调2026年全年销售预期至430-450亿欧元。
- CoWinve对冲存储芯片价格下跌：使用金融衍生品防范未来存储芯片价格下跌，反映市场对存储价格高位运行的担忧。
四、研究结论
- 近期算力板块股价回调与行业基本面无关，更多受市场情绪、资金和大盘影响。
- 众多优秀标的被错杀，建议重点关注海外算力硬件链和国产算力硬件链。
