卓越睿新(02687.HK)知识数字化领军企业，AI赋能开启成长新阶段

该研报主要分析了卓越睿新作为知识数字化领军企业的现状，重点介绍了公司在高教数字化领域的综合服务能力，包括数字化教育内容、教学环境服务及产品。报告详细阐述了公司覆盖12个学科门类及92个专业的服务能力，截至2025年的营收和净利润增长情况，以及其在知识图谱、智能体等AI产品方面的进展。此外，还探讨了公司在教育数字化转型中的行业地位、竞争优势、增长空间和盈利预测，最后提出了投资建议和风险提示。

教育数字化转型在政策推动下加速发展，AI技术如大模型和知识图谱正逐步应用于教育教学，特别是高等教育领域成为AI落地的重点。国家出台多项政策支持教育信息化，行业长期成长空间广阔。企业通过知识图谱、智能体等技术构建核心竞争力，推动教学数字化进程，同时拓展产教融合、物理AI、医疗等新兴场景，行业未来有望持续受益于技术创新和政策支持。

报告重点分析了卓越睿新的产品结构优化、数据积累、客户生态建设以及增长空间拓展。在产品方面，知识图谱和智能体业务收入占比提升，推动产品结构持续优化；在数据方面，公司积累了稀缺的教育数据，为AI模型训练提供支撑；在客户生态方面，公司聚焦顶尖高校，构建了全国性服务网络；在增长空间方面，公司与产业龙头合作，推动智能体能力向产业端延伸，拓展多元化应用场景。

当前知识数字化行业正处于快速发展阶段，市场竞争日益激烈。政策支持和技术创新推动行业向智能化、个性化方向发展，AI大模型和知识图谱成为行业竞争的关键要素。领先企业通过产品创新、数据积累和客户生态建设构建核心竞争力，市场渗透率稳步提升。同时，行业也面临新客拓展、技术迭代、监管政策等多重挑战，企业需持续提升自身能力以应对市场变化。

研报提示了知识数字化行业面临的多重风险，包括行业竞争加剧、新客拓展不及预期及客户流失、技术迭代风险、人工智能监管政策风险以及数据安全风险。行业竞争加剧可能导致市场份额分散，新客拓展不及预期会影响收入增长，技术迭代风险要求企业持续创新，监管政策变化可能影响AI应用范围，数据安全风险则涉及企业数据保护能力。企业需密切关注这些风险并采取相应措施以降低潜在损失。