【玻璃纯碱（FG&SA）】供给减量预期，价格有所反弹

2026-08-17 黄志鸿国贸期货杨静🍦

供给：产量持稳，日产量14.22万吨，开工率66.55%，产能利用率70.94%。短期市场预期减量，但当前减量偏慢。生产利润震荡，天然气燃料利润-166.37元/吨，煤炭燃料利润-67.18元/吨，石油焦燃料利润-221.47元/吨。
需求：深加工订单天数均值8.3天，环比+1.20%，同比-10.60%；原片库存8.9天，环比-2.61%，同比-14.2%。地产中后端竣工数据不佳，1—6月房屋施工面积同比下降12.5%，新开工面积下降23.4%，竣工面积下降23.7%。库存小幅去化，总库存7447万重箱，环比-0.57%，同比+17.41%，库存天数34.1天。

供给：本周产量72.53万吨，环比下降2.11万吨，跌幅2.82%。个别企业计划外停车或减量，供应下降。行业亏损，短期供应难有增量。氨碱法理论利润-199.35元/吨，环比小幅增加；联碱法理论利润（双吨）-173.50元/吨，环比下降12元。
需求：需求偏弱，短期浮法和光伏玻璃日熔量偏弱，终端需求不佳，负反馈压力大。库存累积，厂家总库存185.67万吨，环比增加0.39%。轻质纯碱库存104.62万吨，环比下降1.24万吨；重质纯碱库存81.05万吨，环比增加1.96万吨。

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这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了玻璃和纯碱行业的供需基本面、价格走势以及相关策略。报告指出玻璃行业供需弱稳，价格承压；纯碱行业供给减量预期抬头，价格偏低。策略建议产业客户逢高卖出套保，投资客户暂时观望。报告还关注了检修、新产能投产及下游需求等风险因素。

玻璃和纯碱行业的发展趋势如何？

玻璃行业目前处于供需弱稳但价格承压的格局，供应扰动预期增强但依旧持稳。纯碱行业则因供给减量预期增强，价格有明显反弹。尽管当前减量范围小、时间短，但后市仍易驱动价格反弹。两个行业都面临利润不断挤压的挑战，但供应减量可能带来低位价格的反弹机会。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了玻璃和纯碱的供需基本面数据，包括产量、开工率、库存、需求订单天数等。同时回顾了期货及现货行情，分析了价格走势和价差基差变化。此外，报告还探讨了产业客户的套保策略以及投资客户应关注的市场风险。

当前玻璃和纯碱市场的现状如何？

当前玻璃市场处于供需弱稳但价格承压的状态，产量持稳但预期减量偏慢，库存小幅去化但同比仍增加。纯碱市场则因个别企业计划外停车或减量，供应下降，价格明显反弹。两个行业都面临下游需求不佳的挑战，但纯碱的供应减量预期为价格带来反弹动力。

研报提示了哪些风险？

研报提示了玻璃和纯碱行业的主要风险，包括检修计划、新产能投产以及下游需求变化。玻璃行业需关注地产中后端竣工数据不佳对需求的影响；纯碱行业则需警惕供应减量预期被打破或下游需求持续疲软的风险。此外，生产利润持续负向也增加了行业经营压力。