中铝国际 2026H1营收承压 现金流大幅改善

中铝国际2026H1实现营收90.48亿元，同比-6.71%；归母净利润1.07亿元，同比+4.38%；扣非归母净利润0.79亿元，同比+41.93%。Q2单季营收47.31亿元，同比-3.34%；归母净利润0.31亿元，同比-14.71%；扣非归母净利润0.09亿元，同比-20.88%。整体来看，营收承压但利润表现较好，扣非净利润大幅增长主要得益于非经常性损益减少。

中铝国际2026H1经营现金流净额2.88亿元，净流入同比+244.73%。Q2单季经营现金流净额6.14亿元，净流入同比+230.35%。现金流大幅改善主要得益于应收账款周转加快和存货管理优化，表明公司资金回笼能力显著增强。

中铝国际2026H1毛利率同比+3.72pct至14.56%，期间费用率同比+1.85pct至11.05%。毛利率提升主要来自产品结构优化，费用率上升则与业务规模扩大及资产减值计提增加有关，其中资产+信用减值损失0.70亿元，同比+176.66%。

中铝国际所属有色金属行业受全球供需关系及原材料价格波动影响较大。2026H1行业整体面临成本压力，但头部企业通过技术升级和供应链管理提升盈利能力。未来行业将向绿色化、智能化转型，中铝国际需关注新能源材料等新兴领域机遇。

中铝国际2026H1报告显示，资产减值损失同比大幅增加，占收入比重提升，需警惕应收账款回收风险。同时，原材料价格波动和国际贸易环境变化可能影响业绩稳定性。此外，行业竞争加剧和环保政策趋严也是潜在风险因素，需持续关注。