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镍铁配额政策最新进展是什么？
印尼能源和矿产资源部（ESDM）近期未公布2026年镍矿RKAB总配额上调官方数值，维持2.6亿湿吨基础配额。补充配额需等待审批，审批规则包括仅7月1—31日可申报、新增配额必须绑定本土冶炼产能、逐企审批且总量不确定性高。此外，印尼财政部颁布第32/MK/BC/2026号决定，自2026年6月1日起限制镍铁产品出口，要求取得检验报告及出口许可，自2027年1月1日起仅限国有出口企业或贸易部证明信出口。这些政策变化对镍铁行业产生重要影响，需持续关注配额审批动态及出口限制执行情况。
镍铁不锈钢行业发展趋势如何？
当前镍铁行业面临配额博弈与出口限制的双重压力，而不锈钢行业则因镍铁供应相对缓和，库存压力有所缓解。印尼镍矿产量预估约为2.09亿吨，含54万吨镍铁和9.2万吨冰镍，但配额政策的不确定性仍需关注。不锈钢库存方面，7月SMM不锈钢厂库156万吨，月同/环比-0%/-0%；8月6日SMM不锈钢社会库存环比-1.7%至93万吨，8月7日钢联数据为108.70万吨，周环比下降1.39%。整体来看，镍铁不锈钢行业需关注政策变化及供需平衡动态。
报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了印尼镍矿产量预估、镍矿基准价（HPM）修订、镍铁项目降负风险、镍矿配额博弈、铁合金出口限制、镍商品配额政策、海关查验新规影响以及Weda Bay Nickel配额争议等关键政策变化。同时，报告还跟踪了镍铁-不锈钢库存周度数据，包括中国精炼镍社会库存、LME镍库存、SMM硫酸镍、前驱体、三元材料库存天数，以及SMM镍铁全产业链库存和不锈钢厂库、社会库存等数据。这些内容为投资者提供了全面的行业基本面跟踪信息。
当前市场现状如何判断？
当前镍铁市场面临印尼配额政策不确定性及出口限制的双重压力，而不锈钢库存压力有所缓解。印尼镍矿产量预估约为2.09亿吨，但配额审批规则复杂且总量不确定性高，可能影响镍铁供应。镍铁全产业链库存周环比+0.2至10.1万吨，月环比+9%；不锈钢厂库156万吨，月同/环比-0%/-0%，社会库存环比-1.7%至93万吨。整体来看，镍铁行业需关注政策变化及供需平衡，不锈钢行业库存压力有所缓解，但需持续跟踪市场动态。
研报提示哪些风险？
本报告提示的主要风险包括印尼镍矿配额政策不确定性高，可能导致镍铁供应受限；铁合金出口限制政策可能影响行业利润；海关查验新规可能对部分金属产品出口造成短期阻碍；镍铁项目降负风险可能影响镍铁产量。此外，镍铁不锈钢行业需关注国内外宏观经济环境变化及原材料价格波动风险。投资者需密切关注政策变化及行业供需动态，以规避潜在风险。