有色金属行业周报（2026.8.3-2026.8.9）：美国非农不及预期，加息预期大幅下降

有色金属行业周报

核心结论

• 美国非农就业数据不及预期，就业市场遭遇重创，非农就业人数减少2.3万，引发市场对美联储货币政策路径的重新评估。
• 美国服务业PMI持续扩张，但成本压力和招聘意愿走弱，显示滞胀风险升温。
• 中国前7个月货物贸易进出口总值增长17.3%，出口机电产品同比增长21.2%。
• 美国拟投资30亿美元扶持关键矿产，以提高国内生产能力并服务于国家安全和产业政策目标。

本周行情回顾

• 有色金属板块行业涨幅第二，上涨10.95%。
• 个股方面，云南锗业领涨，永杉锂业领跌。

本周核心关注

美国非农就业数据

• 7月非农就业人数减少2.3万，为今年2月以来最差单月数据。
• 前两月就业数据下修10.3万人，劳动力市场表现可信度降低。
• 数据公布后，市场下调对美联储加息的押注，美股股指期货和美债收益率走低。

美国服务业PMI

• 7月ISM服务业指数升至54.1，显示服务业持续扩张。
• 新订单增长加快，商业活动升至数月高位，但成本压力和招聘意愿走弱。

中国货物贸易进出口

• 前7个月进出口总值增长17.3%，出口机电产品同比增长21.2%。
• 7月份进出口总值增长19.2%，出口增长17.8%，进口增长21.2%。

美国扶持关键矿产

• 美国政府将向多个关键矿产和电池项目投资30亿美元。
• 投资计划包括开发永磁体、钪项目、锂离子电池相关业务等。

金属价格与库存变化

工业金属

• 铜：LME铜价上涨1.59%，库存下跌8.63%。
• 铝：LME铝价上涨2.35%，库存下跌2.38%。
• 锌：LME锌价上涨1.59%，库存下跌2.75%。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格上涨5.73%，SHFE黄金价格上涨6.28%。
• 白银：COMEX白银价格上涨7.59%，SHFE白银价格上涨11.42%。

能源金属

• 碳酸锂：现货价格小幅下跌，短期或维持区间震荡偏弱运行。
• 电解钴：价格下降2.3%，市场情绪走弱，短期或延续偏弱运行。

战略金属

• 氧化镨：价格下跌1.52%。
• 钼：价格上涨0.00%。
• 钨：价格下跌0.00%。
• 锑：价格上涨3.42%。

核心观点更新和重点个股追踪

工业金属

• 铝：推荐中国宏桥，关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
• 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
• 加工：推荐华峰铝业，关注明泰铝业。

贵金属

• 黄金：推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，关注西部黄金。

战略金属和小金属

• 推荐：华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
• 新材料：推荐博威合金、斯瑞新材，建议关注福达合金。

钢铁

• 建议关注：华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、宝钢股份。

风险提示

• 需求受到国内外宏观经济的冲击。
• 供给受到各种外生因素的影响。
• 地缘政治事件提升避险情绪。
• 关税政策不确定性风险。