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百胜中国26Q2肯德基、必胜客业绩表现如何？
肯德基/必胜客26Q2总收入31.4亿美元/+13%，核心经营利润3.28亿美元/+7%，主要得益于门店扩张加速及成本端精简。26H1累计收入64.1亿美元/+11%，经调整净利润5.53亿美元/+9%。Q2同店销售贡献约1%，交易量同比+5%，连续14个季度正增长，肯德基同店销售同比+1%（门店数+13%），必胜客同店销售转正增长（+1%，门店数+18%）。
餐饮赛道外卖发展趋势如何？
餐厅利润率16.1%（同比持平），外卖占比54%（+9pct），外卖销售额同比+26%。肯德基/必胜客持续加速外卖业务，肯德基同店销售同比+1%（门店数+13%），必胜客同店销售转正增长（+1%，门店数+18%）。26年全年门店指引净增超1900家（总数超2万家），资本开支6-7亿美元，加盟店占比40%-50%
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了肯德基/必胜客的业绩增长驱动因素，包括门店扩张、成本控制及外卖业务发展。肯德基/必胜客26Q2总收入31.4亿美元/+13%，核心经营利润3.28亿美元/+7%，26H1累计收入64.1亿美元/+11%，经调整净利润5.53亿美元/+9%。Q2同店销售贡献约1%，交易量同比+5%，连续14个季度正增长。
当前餐饮市场现状如何？
肯德基/必胜客26Q2总收入31.4亿美元/+13%，核心经营利润3.28亿美元/+7%，26H1累计收入64.1亿美元/+11%，经调整净利润5.53亿美元/+9%。Q2同店销售贡献约1%，交易量同比+5%，连续14个季度正增长，肯德基同店销售同比+1%（门店数+13%），必胜客同店销售转正增长（+1%，门店数+18%）。餐厅利润率16.1%（同比持平），外卖占比54%（+9pct），外卖销售额同比+26%
研报提示哪些风险？
报告提示的风险包括26年7月社保基数调整可能增加人工成本，下游消费需求减弱，食品安全问题等。肯德基/必胜客持续加速外卖业务，肯德基同店销售同比+1%（门店数+13%），必胜客同店销售转正增长（+1%，门店数+18%）。26年全年门店指引净增超1900家（总数超2万家），资本开支6-7亿美元，加盟店占比40%-50%