社会服务行业周报：暑期旅游虽晚但到，关注出行链

暑期旅游市场分析

暑期旅游市场表现

• 受天气及暑期延后等因素影响，2026年暑运启动较晚，但7月1-28日国内航线旅客运输量超5635万人次，同比略有增长；7月15-28日运输量超2942万人次，同比增超6%；截至7月29日，8月国内航线机票预订量同比增约7%。
• 酒店方面，7月以来全国各级别酒店入住率逐周上升，高入住率尚未显现，但呈上升趋势。

免税行业半年概览

1. 海南离岛免税增长：上半年海口海关监管离岛免税购物金额199.2亿元，同比增长18.8%；购物件数1596.6万件，同比增长7.3%；购物人数279.3万人次，同比增长12.6%。
2. 免税购物节：7月10日“购在海南·2026第五届海南国际离岛免税购物节”启动，至8月31日，通过首店新品、多元业态创新等举措激活文旅消费，政府安排4000万元发放消费券，活动期间追加2000万元。
3. DFS收缩：DFS香港旗舰店7月29日闭店，此前已将港澳9家门店及大中华区DFS品牌无形资产售予中国中免；3月将冲绳业务售予Avolta。
4. 珠免集团扩张：旗下珠海免税新中标9家免税店经营权，包括揭阳潮汕国际机场等，目前均处于筹备阶段。

投资建议

• 市场风格再平衡：短期看好业绩确定性强、股息率优、低估值个股，如小商品城、苏美达、百胜中国；黄金珠宝个股如周大福、潮宏基；跨境龙头如安克创新、致欧科技；新兴赛道消费品牌如若羽臣、青木科技。
• 推荐个股：小商品城、安克创新、苏美达、潮宏基、周大福、百胜中国、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游。
• 关注个股：大商股份、永辉超市、重百集团、孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、古茗、小菜园、锅圈、老铺黄金、黄山旅游、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、家家悦、壹网壹创、美团-W。

风险提示

• 消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。