有色金属：海外季报：Kinross 2026Q2黄金产量/销量环比基本持平至15.31 吨/15.25吨，归属于普通股股东的净利润环比基本持平至8.44亿美元

Kinross 2026Q2黄金产量和销量环比基本持平，权益黄金当量产量为49.23万盎司（约15.31吨），同比减少4%；权益黄金当量销量为49.02万盎司（15.25吨），同比减少4%，环比增加0.9%。平均实现金价为4,483美元/盎司，同比上涨37%，环比下降8%。单位售出黄金当量生产成本为1,336美元/盎司，同比上涨24%，环比下降3.2%。单位权益黄金当量全维持成本为1,821美元/盎司，同比上涨22%，环比增长5%。每售出一盎司黄金当量的单位利润空间为3,131美元，同比增长42%，环比下降约10%。

财务方面，2026Q2销售收入为22.381亿美元，同比增长29.5%，环比减少7.0%；生产销售成本为6.747亿美元，同比增长18.7%，环比减少2.3%；营业利润为11.864亿美元，同比增长53.1%，环比减少11.3%；归属于普通股股东的净利润为8.442亿美元，每股0.71美元，同比增长59.1%，环比基本持平。调整后净利润为8.478亿美元，同比增56.7%，环比基本持平。经营活动产生的净现金流为11.459亿美元，同比增长15.5%，环比增加0.5%。归属资本支出为4.062亿美元，同比增长34.6%，环比增加45.6%，主要用于Curlew、Round Mountain Phase X、Bald Mountain Redbird及Great Bear。归属口径自由现金流为7.268亿美元，同比增长12.4%，环比下降13.2%。

公司维持2026年指引：权益黄金当量产量200万盎司（±5%），单位生产销售成本1,360美元/盎司（±5%），AISC为1,730美元/盎司（±5%），归属资本开支为15亿美元（±5%）。公司现金及现金等价物为27亿美元，较一季度末增加约4.7亿美元；净现金为19亿美元，较一季度末的14亿美元进一步增加。公司总流动性约44亿美元，且2033年以前没有债务到期。2026Q2公司回购并注销约2.30亿美元股票，涉及约790万股；包括季度股息在内，Q2向股东返还超过2.75亿美元。2026年至7月29日，公司累计向股东返还约6.15亿美元，继续执行将全年自由现金流约40%返还股东的政策。

风险提示包括美联储政策收紧超预期、经济衰退风险、俄乌冲突及巴以冲突持续的风险、国内消费力度不及预期、海外能源问题再度严峻。